Německý 10letý dluhopis vyskočil na 0,45% - ale proč proboha?
Výnosy desetiletých německých státních dluhopisů vystřelily na 0,45%. Obrázek níže ukazuje, že jde skutečně o rychlý nárůst v situaci, kdy ECB (respektive centrální banky v zemích EMU) živě nakupuje státní dluh. Vo co de?
Jedno vysvětlení říká, že se děje podobná situace jako v USA, kdy také před začátkem QE výnosy klesaly a po jeho odstartování měly tendenci růst.
Druhé vysvětlení poukazuje na množící se doporučení různých známých lidí z finančních trhů na prodej dluhopisů, protože bublina.
Anebo se taky na to lze koukat tak, že výnosy spíše dohánějí optimismu, který byl příznačný pro EMU v prvním čtvrtletí: makro data byla citelně lepší než byl zdrblý odhad trhu (který nezapočítal pozitivní dopady ropy). A obrázek níže ukazuje, že s pozitivním překvapením jde v ruku v ruce i růst výnosů. Během prvního čtvrtletí se děl pravý opak: výnosy klesaly. Takže teď jde jen o nápravu stavu věci.
Ale jak už to tak bývá. Když trh něco překvapuje pozitivně, tak přehodnotí své prognózy nahoru, a to tak, že moc. Takže se připravte na negativní část minicyklu, který zase bude tlačit výnosů dolů podpořen pokračujícím QE ECB.
David Navrátil
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Štěpán Křeček, BHS
Tři měsíce v řadě klesají ceny potravin v České republice nejrychleji ze všech zemí Evropské unie
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz