Sell in May and go away. Jak to bude letos?

Říká se „sell in May and go away“. Kdo se však řídil tímto heslem v posledních letech, přišel o docela tučné výnosy. Očekávalo se, že by mohl FED právě na jaře zvýšit úrokovou sazbu, ale to se nestane a možná se to nestane v letošním roce vůbec. Evropa spustila QE a trhy na starém kontinentu se drží růstu zuby nehty. Na to, jestli se v letošním roce řídit pořekadlem z Wall Street a akcie opravdu raději prodat, jsme se zeptali předních českých analytiků a makléřů.

1/ Říká se „sell in May and go away“. V posledních letech toto americké varování vyšlo naprázdno. Myslíte si, že tento rok bude mít jiný průběh a konečně se dočkáme výprodeje? Poradil byste našim čtenářům jakou strategii případně zvolit?

Petr Bártek Analytik, Česká spořitelna a.s.

"Tato "pranostika" je v podstatě založena na předpokladu, že aktivita investorů klesá se začátkem léta a s tím většinou přichází i pokles trhu. Toto chování je částečně potvrzeno dlouhodobými statistikami, kdy růst akciového trhu mezi květnem a listopadem o něco zaostává za zimním obdobím. Na druhou stranu Vám tento dlouhodobý průměr nepomůže při rozhodování v aktuálním roce. Zde bych se spíš přidržel aktuálního hospodářského stavu, situace na akciovém trhu a celkového ocenění trhu."

"Akciové trhy v letošním roce vzrostly o mírná 2 %, což nedává nijak zvláštní důvod k vybírání zisků. Trhy jsou oceněny mírně nad historickým průměrem, což je ale plně vysvětleno nízkými výnosy na kvalitních státních dluhopisech. Geopolitická a hospodářská situace ale není úplně jednoduchá. Jednak je zde možný bankrot Řecka, jednak napjatá situace na Středním východě a na Ukrajině. Především z důvodu geopolitických rizik bych menší prázdninový pokles akciových trhů nevylučoval."

Jiří Zendulka Analytik, BH Securities a.s.

Jak již napovídá rozjetá výsledková sezóna, firmy si v návaznosti na lepší hospodářský vývoj jak v Evropě tak USA z hlediska svého byznysu vedou dobře. Na obou březích Atlantiku nicméně konečný výsledek ovlivňuje forex. Zámořské korporace tak v samotné výsledovce negativně ovlivňuje síla dolaru. V kontextu přesvědčení většiny trhu, že americká měna bude dále posilovat, vyhlídky růstu zisku US firem v nadcházejících kvartálech se zdají být až příliš optimistické. Z hlediska tedy i budoucího ocenění zůstáváme indexově poměrně vysoko. Evropské akcie se i přes značný růst v tomto roce zdají být atraktivnější (vzhledem i k poklesu z posledních dní). Akcie na Wall Street míří k vyrovnání dosavadních maxim, což může být i z technického hlediska vhodný okamžik spíše pro ústup z pozic.

Každopádně investorské „sell in may and go away“ ztrácí poslední roky na významu. Firemní impulsy jsou mnohdy přehlušeny geopolitickým vývojem, kroky centrálních bank potažmo vývojem na forexu. Pro rozhodování bude tedy důležité sledovat a vyhodnotit právě tyto faktory, nehledě na především vhodnou volbu konkrétních titulů, než pohled na trh jako celek. Zamíchat vývojem jinak může zmiňovaný forex, resp. pokud se ukáže, že prorůstové fundamentální faktory dolaru jsou již v trhu měn obsaženy.

Pokračování ankety ZDE

| sledujte nás přes Facebook |

Tyto zprávy pro vás vytváří Akcieatrhy.cz