Před 6 měsíci se otřásly výnosy US Treasuries, jizvy přetrvávají, volatilita je vysoká, elektornické systémy jsou rizikem

15. říjen 2014 se zapsal do historie obchodování na finančních trzích jako den s největším výkyvem dosahovaných výnosů na US Treasuries od roku 2000. blíže viz Objem obchodů s US Treasuries byl včera historicky rekordní,  Doposud nebylo přesně determinováno, co způsobilo nebývalý propad výnosů amerických vládních dluhopisů na sekundárním trhu. Volatilita dosahovaných výnosů se od té doby sice poněkud uklidnila, ale i tak zůstává velmi vysoká.
Nehledě na to jaké byly skutečné důvody památného výkyvu upozorňují někteří obchodníci na skutečnost, že extrémní podmínky na trhu zůstávají i nadále a riziko dalšího podobného excesu se neustále zvyšuje.

Vysokou volatilitu si dříve poměrně stabilní a dalo by se říci nejbezpečnější segment udržuje i v tomto roce. Průměrný výnos US Treasuries se ohyboval v širokém rozpětí od 1,64 do 2,26% a aktuálně se pohybuje těsně pod hranicí 2%.

Riziko nečekaných excesů se zvyšuje především proto, že do tohoto segmentu se stahuje stále větší počet hráčů včetně mnoha automatických obchodních systémů, které jsou zároveň asi největším rizikem kvůli obrovské likviditě a rychlosti s jakou transakce mohou probíhat. Odhaduje se, že v loňském roce se plných 48% obchodů s Treasuries provedlo elektronicky. Průměr předcházející dekády je v tomto ohledu na 33%.

Negativně působí také menší počet a aktivita market makerů a menší možnosti financování v rámce segmentu.


Související zprávy:
16. října 2014 - Objem obchodů s US Treasuries byl včera historicky rekordní,
prosinec 2014 - Připravte se na zničující rok pro US Treasuries. Fed zvedne sazby a ...

Tento článek podléhá licenci Creative Commons Uveďte autora-Zachovejte licenci 3.0 Česko