Jak se připravit na pád burzy a nezopakovat si tak rok 2009 / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 30. 3. 2015

Nejlepší je si zrekapitulovat, co akciovou rally doposud nezastavilo. Ať už se jednalo o problémy v Evropě, Řecku, zpomalení čínské ekonomiky, napětí na středním východě, terorismus, deflace nebo klesající cena ropy, americké akcie stále odolávaly. Sílu amerických akcií nezlomil ani růst dolaru a dokonce ani konflikt na Ukrajině. Faktem je, že Amerika začala s kvantitativním uvolňováním dříve než Evropa a na blížících se zasedání může FED zvýšit úrokové sazby. FED podpořil v minulosti akciový trh natolik, aby se po čase dostal na nová historická maxima. Nejenom, že se M1 shromažďující nejlikvidnější aktivum, hotovostní oběživo, navýšila od krize 2009 téměř dvojnásobně, ale vzrostla především zadluženost vůči HDP z pokrizových 76 % na nynějších 101,5 %. Oddalování času pravděpodobně bude mít vliv v budoucnu na cenu akcií. Níže chci nastínit, jak se zabezpečit před případným krachem na kapitálových trzích.

Na rozdíl od indexu S&P 500 a Dow Jones, neexistuje žádný způsob, jak přímo investovat do CBOE indexu VIX, také označovaného jako index strachu.

Známé rčení "If VIX is high, it's time to buy, if VIX is low, it's time to go." Vystihuje, že je vhodné prodávat akcie, když je VIX nízko. Index VIX je velmi často označován jako index strachu a má obecně inverzní vztah k akciovému indexu S&P 500, který roste nepřetržitě šestým rokem v řadě.

1) Kupte si produkt, který sleduje denní procentuální pohyby indexu VIX. V současné době nejlepší z nich UVXY a Citigroup CVOL nebo VelocityShares TVIX.

2) Pro krátkodobé obchodování může sloužit i Barclays VXX nebo střednědobě VXZ.

Možnost jedna není pro lidi se slabým srdcem. Pohyby na VIXU jsou často extrémní, pokud vsadíte špatně, můžete přijít o peníze ve velkém (například 15 % během 24 hodin), samozřejmostí je i případný zisk.

Druhá volba je nákup bez pákového efektu do tickeru VXX, který není tak "nervózní". Uvědomte si však, že VXX také mírně zaostává za indexem VIX a není také vhodný pro dlouhodobé držení. Příčinou je rolování kontraktů. Pokud však index S&P 500 v krátkodobém horizontu spadne, můžete si být téměř jistí z výrazného nárůstu a nemusí Vás tolik mrzet, případná ztráta na akciích. V roce 2010 byl zaveden VXX a denní objem se pohybuje okolo 50 milionů dolarů (1,2 miliardy Kč).

Graf níže popisuje, jak se index VIX choval v případě hospodářských krizí. Zavzpomínejme na pád Lehman Brothers, někomu mohl způsobit rok 2009 srdeční infarkt, jiný se mohl koupat ve snadno vydělaných dolarech.

Nárůst v roce 2009 byl opravdu extrémní. Nyní se nacházíme v době, že i přes možná vnější rizika, trhy neustále rostou, kvůli klesající ceně ropy a kvantitativnímu uvolňování v Evropě.

Mezi možné hrozby patří především výsledková sezóna v USA, riziko zvýšených úrokových sazeb, Ukrajinsko-Ruský konflikt, rozšířený globálně. Turbulence by mohlo způsobit i Řecko a dá se jen s těžkostí určit, jaký vliv bude mít na globální ekonomiku.

Pro ty, kteří zrovna neholdují ruské ruletě, může být k možnému zajištění, blízký nákup instrumentu VXX vhodný.

Radek Pavlíček, Roklen360

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 30. 3. 2015.

• Jiří Šimara, Tomáš Menčík - CYRRUS
• Patrik Hudec - Generali Investments CEE, obhospodařovatel fondů ČP INVEST
• Radek Pavlíček, Jan Mach - Roklen360
• Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.