Silný dolar jako hrozba pro nadnárodní společnosti se sídlem v USA
Prudký nárůst hodnoty amerického dolaru může představovat největší hrozbu pro firemní zisky od finanční krize z roku 2008, což je usuzováno na základě velmi špatných výsledků u většiny nadnárodních společností se sídlem v USA. Někteří experti z Wall Street dokonce mluví o „recesi zisku“.
Hodnota dolaru oproti koši hlavních měn v posledních 12 měsících vzrostla o 22%. Tržby a zisky amerických firem ze zahraničních trhů při konverzi na dolary dosahují nižších hodnot. Z hlediska nákladů se americké podniky staly relativně méně konkurenceschopné v porovnání se svými hlavními rivaly, u kterých jejich měny naopak oslabují.
Vývoj dolaru tohoto rozsahu v minulosti vyústil v něco co stratégové z Bank of America/Merrill Lynch označují jako recese zisku, což je obecně definováno jako nejméně 2 po sobě jdoucí čtvrtletí snižujících se zisků v porovnání se stejnými čtvrtletími v předchozím roce. Makléři poukazují na historickou korelaci 25% posílení amerického dolaru během 12 měsíců s 10% snížením tržních zisků za akcii. Tento scénář prozatím ještě nenastal, ale klesající trend je jasný. Analytici z Wall Street nedávno odhadli snížení růstu zisků za rok 2015 na 1,3%, což je výrazný pokles z předchozí předpovědi ze začátku roku, která činila růst zisků o 8,1%. Očekává se pokles výnosů indexu S&P 500 o 3,1% za první čtvrtletí a o 0,7% ve druhém čtvrtletí. Téměř pětina společností z indexu S&P 500 uvedla negativní vývoj zisků za první čtvrtletí s nejméně 49 společnostmi, které výrazně pocítily efekt sílícího dolaru na svým výsledcích.
„Tohle je jen začátek“ uvádí Richard Bernstein, bývalý stratég na Wall Street, který je nyní CEO v Richard Bernstein Advisors se sídlem v New Yorku. Zmíněné působení dolaru na zisky amerických firem může trvat 3 až 7 let. Možná se to nebude dít každé čtvrtletí, ale objevují se zde značné obavy z vlivu sílícího dolaru na zisky amerických společností, především těch nadnárodních. V následujících týdnech se očekává, že výnosy indexu S&P 500 budou padat, jakmile společnosti započítají vliv sílicího dolaru do svých výsledků. Také Fed ve středu snížil očekávání růstu americké ekonomiky a inflace pro následující 2 roky, což je chápáno jako potvrzení toho, že prudce sílící dolar pozastavil plány na zvyšování úrokových sazeb.
I přes dočasně stagnující posílení dolaru velké množství stratégů předpovídá, že dolar bude pokračovat ve své rallye. Goldman Sachs předpokládá, že euro klesne o více než 10 % v následujících 12 měsících na 0.95 USD.
Nárůst dolaru představuje velkou výhodu pro rivaly v Evropě i v jiných zemích, kde vyjadřují své náklady ve měnách jako euro, které oslabují a tím pádem z této situace těží.
Ku příkladu evropský výrobce letadel Airbus Group NV (AIR.PA) již nyní vidí zlepšení v maržích z převodu dolarových výnosů zpět na eura. Tato firma má také větší prostor pro pohyb s cenou a díky tomu může vyhrát hlavní soutěže proti Boeingu (BA.N). Nabízí se ale také možnost, že se spíše zaměří na nárůst zisků než na zvýšení svého podílu na trhu.
Další články a zajímavosti naleznete na STOX.CZ | Podpora pro online obchodování
STOX.CZ zprostředkovává online obchodování na více než 80 akciových trzích prostřednictvím platformy Trader Workstation. Nabízí velmi nízké poplatky a technickou a investiční podporu v češtině. Více na www.stox.cz.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz