Japonci mohou zainvestovat až 300 mld. USD do US Treasuries

Politika Bank of Japan vyhání mnohé dluhopisové investory ze země a způsobuje, že stále více tradičních dluhopisových investorů hledá lepší zhodnocení vložených prostředků mimo zemi "vycházejícího slunce". Hlavní pozornost se přitom upírá směrem k americkým dluhopisům, které v rámci rozvinutých zemí aktuálně nabízejí nejlepší zhodnocení a nějaký čas patrně i nadále nabízet budou. Podle odhadů analytiků investiční společnosti Mizuho AM z japonského dluhopisového trhu během 2-3 let odplyne v přepočtu cca 500 mld. USD, z toho směrem k US Treasuries zamíří v následujících 2-3 letech 60% tedy cca 300 mld. USD.

Cca 20% japonských vládních dluhopisů nyní drží BoJ. Celkově jsou v oběhu japonské dluhopisy v hodnotě 8,28 biliónu dolarů. Více jak 60% japonských vládních dluhopisů nemá úročení vyšší jak 0,5%.

Japonsko přitom již nyní patří mezi největší držitele amerických dluhopisů s celkovým objemem takových rezerv na úrovni 1,23 biliónu dolaru. Vyšší podíl na úrovni 1,24 biliónu má pouze Čína.
Celkově jsou v oběhu americké vládní dluhopisy v objemu kolem 12,6 biliónu dolarů.

Výnos amerických "desítek" převyšuje o cca 1,2% průměr v rámci skupiny G7, což je nejvíce od roku 2006.

Větší zájem o americké dluhopisy již deklarovaly Japan Post Holdings a Goverment Pension Investment Fund (GPIF). Tyto subjekty drží aktuálně japonské dluhopisy v objemu 1,8 biliónu dolarů. Oba subjekty výrazně zvyšují zájem o americké dluhopisy. GPIF plánuje navýšit podíl zahraničních dluhopisů ve svém portfoliu ze současných cca 11% až na 15%.

Pro japonská aktiva jsou americké dluhopisy atraktivní především díky posilování dolaru vůči jenu, které dále zvyšuje celkový výnos v přepočtu na japonskou měnu. Trh sice počítá s růstem dolarových úroků, což bude držitelů dluhopisů způsobovat jisté ztráty zhruba v rozsahu 2,4%. V tomto roce se očekává, že dolar posílí proti jenu o dalších cca 4,6%.
Posilování dolaru jen za posledních 6 měsíců zvýšilo celkovou výnosnost z US Treasuries pro japonské držitele na velmi vysokých 17%.

Tento článek podléhá licenci Creative Commons Uveďte autora-Zachovejte licenci 3.0 Česko