Investicniweb.cz (Investičníweb, s.r.o.)
Akcie ve světě  |  12.03.2015 20:05:25

Nový investiční normál: Akcie a dluhopisy mohou posilovat současně

Někteří lidé si myslí, že pravidla by měla být ukutá ze železa. Já věřím, že by měla být spíše vyrobena z gumy, aby se dala použít podle konkrétní situace, řekl kdysi investor Paul Graham. To, že výjimka potvrzuje pravidlo, ukazuje i vývoj na trhu s dluhopisy.

Akcie i dluhopisy jsou letos v plusu. To vyvolává u řady analytiků pocit, že růst cen dluhopisů něco naznačuje, takže buď akcie, nebo dluhopisy musejí začít ztrácet.

Řada lidí se drží známé poučky, že když ceny akcií rostou, musejí ceny dluhopisů klesat a naopak. Tedy že mezi nimi panuje negativní korelace, protože akcie jsou spjaty s rizikem a dluhopisy s bezpečím.

Podíl doby v jednotlivých desetiletích, kdy akcie a dluhopisy společně rostly
Podíl doby v jednotlivých desetiletích, kdy akcie a dluhopisy společně rostly

Je pravda, že obecně se dluhopisům daří, když ceny akcií klesají, ale není to univerzální pravda. Akcie a dluhopisy totiž nejsou perfektně negativně korelovány. Ve skutečnosti je jejich historická korelace kolem nuly. Jinými slovy, mezi cenami dluhopisů a akcií není žádný vztah. Mohou tedy růst společně, klesat společně, nebo se vyvíjet opačně.

V průměru se v historii dokonce pohybovaly nejčastěji společně vzhůru.

Z tabulky plyne, že index S&P 500 a 10leté americké dluhopisy společně rostly v průměru v 60 % případů.

  • Mohou tedy ceny akcií a dluhopisů růst společně? Ano.
  • Mohou se pohybovat rozdílně? Ano.
  • Mají mezi sebou ceny akcií a dluhopisů silnou negativní korelaci? Ne.
  • Říká nám růst cen dluhopisů, že ceny akcií musejí začít klesat? Ne.

Vedle toho je nepochybně zajímavou otázkou, zda levné peníze, které na trh dodal Fed svými nákupy dluhopisů, zpsůsobily spíše nadhodnocení akcií, nebo dluhopisů. Téma komentoval ve vysílání Bloomberg TV stratég Weeden & Co. Michael Purves. Mimo jiné se věnoval extrémně nízké volatilitě, která charakterizuje nejen trh s akciemi, ale i s ropou, eurem a dalšími obchodovanými aktivy.

Jen dvakrát akcie tak rychle zpevnily o 200 %. A nedopadlo to dobře
Jen dvakrát akcie tak rychle zpevnily o 200 %. A nedopadlo to dobře

Tento měsíc si akciový býk připomíná šest let od svého narození. Jak výjimečný je růst cen akcií, který trvá od března 2009? A co s ním letos udělají posilování dolaru a možné vyšší sazby v USA?  

6 let od 666: Dožije se americký býk sedmých narozenin?  

6 let od 666: Dožije se americký býk sedmých narozenin?

V pátek 6. března si investoři připomněli přesně 6 let od mnohaletého intradenního minima indexu S&P 500 na úrovni 666,79 bodu. K rekordu 2 119,59 bodu z letošního 25. února index urazil cestu dlouhou hodně přes 200 %. "Pouze tři americké akciové býčí trhy po druhé světové válce vydržely tak dlouho jako ten současný," říká Sam Stoval z S&P Capital IQ.  

 

 


K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:

Čt   9:17  S&P500 uzavřelo na nových rekordech Research (Česká spořitelna)
Čt   8:14  Americké indexy posilovaly díky silnému závěru ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688