Hlavní deflační nápor silného dolaru přijde ve 2. a 3Q

Americký dolar od loňského června posílil již o 24%. Podle analytiků dopady takového posílení způsobí, že hlavním deflačním světovým motorem již nebudou ceny ropy, ale právě síla dolaru.

Agresivní posílení dolaru si postupně hledá své cestičky v ovlivnění americké a také celosvětové ekonomiky. Bezprecedentní růst nejdříve zlevňuje dovozy veškerého dovozového zboží do USA, což se následně projeví do spotřebitelských cen. Analytici velkých amerických bank se shodují na tom, že hlavní projevy posilujícího dolaru budou patrné v průběhu 2. a 3Q tohoto roku.

Náklady na dovoz zboží a služeb klesají již 7 měsíců v řadě, což je nejdelší souvislý pohyb od roku 1998. Dovozové ceny bez započtení vlivu ropy v lednu poklesly o 0,7%, což bylo po vyloučení poslední recese nejvíce od roku 2002. Podle komentářů je pouze otázkou času, kdy se tento vývoj promítne do spotřebitelských výdajů. Obchodníci mají v tomto ohledu určité zpoždění přesto je ale zřejmé, že ke zlevnění dojde a to především kvůli silnému konkurenčnímu prostředí, které nutí prodejce využít všech dostupných schopností a možností pro udržení tržního podílu.
První náznaky reálného poklesu cen přinesly už lednové údaje pro tzv. core-CPI, který v sobě nenese vliv volatilního vývoje cen energií a potravin. Tento indikátor rostl v lednu pouze o 1,3%, což byl nejnižší růst od loňského března. Analytici Barclays očekává pokles tempa růstu cen v tomto roce až na 0,2%.

Rostoucí dolar a z něj zvyšující se tlak na inflaci poněkud zamotává situaci Fedu a jeho postoje k sazbám. Fed chce zabránit klesání cen, ale zároveň musí zohlednit silněji rostoucí ekonomiku. Čím více ale trhy věří v růst dolarových sazeb tím více dolar posiluje, což dále umocňuje jeho deflační působení.


Související zprávy:
Fed teď sedí na horkém křesle (11.3.2015) 

Tento článek podléhá licenci Creative Commons Uveďte autora-Zachovejte licenci 3.0 Česko