7 zajímavých tipů na ropné společnosti

No jistě, panika může ještě srazit cenu ropy dolů, ale tyto ropné společnosti mohou přečkat bouři.

 

Cena rop byla v minulých šesti měsících ve volném pádu a kolikrát se zdálo, že dna bylo již dosaženo. Nicméně současná fundamentální data vykazují známky toho, že se nabídka a poptávka dostaly konečně do rovnováhy. Trhy mají tendenci v důsledku panických výprodejů přestřelit, takže máme důvod se domnívat, že z dlouhodobějšího pohledu by se cena ropy mohla stabilizovat někde okolo současné úrovně.

 

Existují tři hlavní důvody pro stabilizaci cen ropy. První a druhý důvod: Pro mnohé producenty ropy znamenají současné ceny ztrátu s každým vytěženým barelem. Proto omezují těžbu. Osekání výrobních nákladů také vede k omezování těžby. Třetím důvodem je to, že na komoditním trhu existuje situace, která z historického hlediska vždy znamenala, že dna cenového propadu bylo dosaženo.

 

Každý z těchto důvodů má vliv na pokles produkce ropy. Při ceně okolo 45 USD za barel je veliká část producentů na svém, nebo ve ztrátě. To je situace, která není z dlouhodobého hlediska udržitelná.

 

„Jsme poblíž dna a domníváme se, že cenové oživení může nastat poměrně rychle,“ tvrdí Ed Cowart, manažer portfolia a výkonný ředitel společnosti Eagle Asset Management. „Je možné, že jsme na dlouhou dobu svědky vrcholu americké produkce ropy.“

 

Ropný trh se nachází v situaci nazývané contango. Ta vzniká, když ceny futures kontraktů jsou vyšší, než současné ceny na spotovém trhu. Není to nic zvláštního, protože je třeba do ceny komodity započítat náklady na skladování a úroky o které producent přichází tím, že drží komoditu a ne kapitál. Nicméně nůžky mezi současnou cenou a cenou za dodání v budoucnu jsou rozevřeny mnohem víc, než je obvyklé a to znamená, že producenti ropu neprodávají spekulantům a raději si ji drží na skladě.

 

Osekávání výrobních nákladů se projevuje nepříznivě na produkci. To platí zvláště pro těžbu z břidlic, která používá nákladný vícefázový frakovací výrobní postup. Udržení plynulé těžby je finančně náročné. Podle údajů Stifel Nicolaus poklesl v minulém týdnu počet těžních věží v USA o 94 na současných 1223 věží. Oproti říjnu je to pokles o 384 těžních věží.

 

Všichni se shodují na tom, že vysoká nabídka stojí za poklesem cen ropy. Snižování produkce je evidentní a můžeme se o tom přesvědčit ve výsledkových zprávách ropných společností za první čtvrtletí, třeba u společnosti Chevron (CVX). Pokud zůstane poptávka na stávající úrovni, bude se přebytek nabídky postupně snižovat.

 

Když všechno sečteme a podtrhneme, proč by se nemohla cena ropy dostat zpátky k ceně okolo 100 dolarů za barel a vytvořit prudké zotavení typu V?