Ropný sektor vytváří pro investory mnoho nástrah. Například prudký pokles
cen ropy. Nicméně pokud se zaměříme na společnosti Halliburton a Schlumberger, tak tyto
firmy nám nabízejí hodnotu.
V důsledku dramatického poklesu
cen ropy omezuje mnoho společností své náklady, aby předešlo možným dalším ztrátám. Stejně tak mnoho investor do sektoru
energií přemýšlí, jestli by neměli zastavit ztráty a opustit
obchodní pozice.
Společnost Halliburton (
HAL) se připojila k obecnému trendu a oznámila, že v důsledku poklesu
cen ropy sníží své náklady o 6,5 až 8 %, což představuje ekvivalent zhruba 5 až 6 tisíc
pracovních míst.
Akcie společnosti se pohybují v současnosti na úrovni okolo 41
USD.
Cena akcie: | 42,15 USD |
Roční maximum: | 74,33 USD |
Roční minimum: | 37,21 USD |
Tržní hodnota: | 36,2 miliard USD |
Odhad EPS na rok 2015: | 2,15 USD |
Odhad P/E: | 17,1 |
Odhad dlouhodobého růstu EPS: | 16,00% |
Odhad EPS na roky 2014/15: | -47% |
Příjmy v posledních 12 měsících: | 32,9 miliard USD |
Dividendový výnos: | 1,70% |
CEO: | David Lesar |
Sídlo společnosti: | Houston, Texas |
Zdroj: Barron’s, Thomson Reuters, Yahoo! Finance
Společnost Halliburton má kapsy plné hotovosti a dominanci na trhu, takže by současnou dramatickou situaci v
ropném sektoru mohla proměnit ve svoji výhodu, jakmile situace poleví a
cena ropy vzroste. V listopadu byl Halliburton na nákupech a pořídil si společnost Baker Hughes (BHI) za 34,6 miliard
USD. Tento nákup zvýší tržní podíl společnosti v
sektoru služeb pro těžní věže a společnost získá špičkovou
technologii. Oznámené škrty v
zaměstnanosti by se neměly promítnout do tohoto
obchodu.
Ed Cowart, hlavní portfolio manažer společnosti Eagle Asset Management tvrdí, že „Halliburton je na nejlepší
cestě stát se extrémně silnou společností.“ Společnost Baker měla špičkový produkt a silné mezinárodní zastoupení, což pomůže vyvážit silné zastoupení společnosti Halliburton na domácím trhu.
Pro investory je společnost Halliburton levná k nákupu a dokonce ještě levnější, než tomu bylo v čase
akvizice. Cena
akcií společnosti se nyní pohybuje o 40 % níž, než bylo její roční maximum. Oproti ročnímu
minimu je cena
akcií zhruba o 2 % výš.
Portfolio manažer Tom
Forester fondu
Forester Value využil současného poklesu cen
akcií ke vstupu do pozice. Domnívá se, že aktivita Baker Hughes na Blízkém východě pomůže společnosti Halliburton pokrýt ztráty z domácího trhu. Jakmile se
cena ropy stabilizuje, přinese to další
zisky.
Společnosti Halliburton hrála do karet při námluvách padající
cena ropy, což se odrazilo také v pádu cen
akcií Baker Hughes. Cena
akcií se propadla na roční
minimum a tak mohl Halliburton těžit z dobrého načasování
obchodu. Za společnost Baker tak zaplatil mnohem menší cenu, než kdyby provedl
obchod o 3 měsíce dříve.
Akcie společnosti Baker se propadly skoro o 60 %.
„Tato
akvizice umožní společnosti Halliburton těžit ze své dominance v průběhu dalších 20 až 30
let.“Podle Charlese Minervino ze společnosti Susquehanna: „Nižší
ceny ropy nezbytně donutí zákazníky poohlížet se po ropných vrtech s nižšími náklady na těžbu. Spojení Halliburton/Baker bude mít portfolio
služeb, které vyhoví těmto požadavkům.“
Jediné nebezpečí pro Halliburton hrozí v případě, že
vláda neschválí toto spojení. V takovém případě bude muset Halliburton zaplatit smluvní pokutu ve výši 3,5 miliard
USD za neprovedený
obchod. Nicméně zdá se, že Halliburton oplývá sebedůvěrou a nečeká od antimonopolních úřadů žádné potíže. Halliburton také prodal některé své aktivity pro hladší spojení obou společností. Výše cenové nabídky je taková, že udrží na uzdě rivaly, kteří by mohli případně chtít překazit
obchod.
Jakmile bude
obchod ukončen, bude moci duopol Halliburton/Baker dále růst a těžit ze synergie spojení obou společností. Bude moci snížit náklady a síla společnosti bude taková, že bude moci silně ovlivňovat
obchodní cenu svých
služeb.
Pokračování a další
grafické analýzy ZDE
| sledujte nás přes Facebook |