Komerční banka ve 4Q14 s nízkými oprávkami, divi výplatní poměr 2015-16 zúžen na 80-100% zisku
Komerční banka dnes ráno reportovala dobré výsledky za čtvrté čtvrtletí 2014 (taženy nízkými opravnými položkami a růstem úvěrů) a její management navrhnul zvýšit dividendu z loňských 230 Kč/akcii na 310 Kč/akcii (6% dividendový výnos). Tento návrh odpovídá 91% loňského zisku, management také zúžil dividendové rozpětí pro roky 2015-16 ze 70-100% na 80-100% zisku. Navržená dividenda je 3% nad posledním konsensem (Reuters) a 15% nad konsensem Bloomberg. Zvýšená dividenda je sice podle nás již částečně započtena v ceně akcií KB, ale vzhledem k velmi dobrým výsledkům a stále vysokému dividendovému výnosu očekáváme jejich pokračující růst.
Čistý zisk KB ve 4Q14 vzrostl meziročně o 12% na 3,33 mld. Kč a byl 10% nad konsensem. Z výsledků bychom jmenovali hlavně zpomalení poklesu výnosů z poplatků z - 8% r/r ve 3Q14 na -3,6% ve 4Q14 a také velmi nízké opravné položky k úvěrům (klesly o 43% r/r na 211 mil. Kč). Čistý úrokový výnos díky stabilnímu růstu úvěrů (o 4,5%) a depozit (o 8%) meziročně vzrostl o 1,6% na 5,41 mld. Kč. Kapitálová přiměřenost banky se vzhledem k vysoké dividendě snížila ze 17,1% ve 3Q14 na stále vysokých 16,4%. (KB, Bloomberg)
Celkově vidíme výsledky KB jako velmi dobré, když úrokový výnos a růst úvěrů splnily očekávání a výnosy z poplatků a opravné položky byly výrazně lepší. Ve výsledcích se tak projevuje zrychlování české ekonomiky. KB bude mít v 14:00 konferenční hovor, kde bude v centru zájmu výhled managementu na letošní rok (očekáváme mírný pokles zisku kvůli nízkým výnosům státních dluhopisů).
Petr Bártek
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
_w60h45_w76h50.png)
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
RSS
Přebírání zpráv
