Philip Morris - prodeje cigaret dále klesají

Tabákový gigant Philip Morris International (PM) dnes 5. února zveřejnil hospodářské výsledky až v průběhu řádné seance na Wall Street a daným reportem výrazně rozpohyboval kurz svých akcií.

Za 4Q koncern vykázal zhruba 19 % meziroční pokles zisku na 1,61 mld. USD (39 mld. Kč), resp. na 1,03 USD/akcii. Trh očekával 1,06 USD. Po očištění o jednorázové položky EPS meziročně kleslo z 1,37 USD na 1,31 USD.

Příjmy klesly o 7,6 % na 7,2 mld. USD a naopak mírně překonaly očekávání nastavené na 7,12 mld. USD. Firma zmínila, že hospodaření negativně ovlivnil forex. Po očištění o měnové efekty (a také bez vlivu akvizic) by příjmy jinak vzrostly o 1,1 %.

Celkové prodeje cigaret skupině za 4Q meziročně klesly o 3,7 % na 214,9 mld. jednotek, když nejvýraznější pokles koncern zaznamenal v Asii (-7,3 %). Jako nejstabilnější region lze meziročně z výsledků považovat EU, kde prodeje cigaret klesly nevýrazně o 0,2 %.

Ze zprávy dle BHS (www.bhs.cz) vyplývá, že pozitivní trend v regionu by se mohl potvrdit i v hospodaření dceřiné domácí kutnohorské společnosti, která překvapila již v listopadu reportovaným více než 17 % nárůstem produkce, resp. i příjmů za 3Q. Z hlediska 4Q dnešní zpráva trh v ČR zmiňuje společně s Maďarskem jako hlavního tahouna růstu u prodejů ostatních tabákových produktů.

Jinak za celý rok skupině Philip Morris v EU vzrostl tržní podíl o procentní bod na 39,8 %, když největší nárůst zaznamenala v sousedním Polsku na 40,1 %. Prim si však udržuje v Itálii, kde došlo k navýšení již na 54,9 %. Prodej značky Marlboro si měl celkově vydobýt vyšší tržní podíl o 0,3 p.b. na 19,3 %, když je v tomto ohledu jako tahoun růstu kromě Německa, Itálie, Španělska zmiňována právě i ČR.

Domácí PHILIP MORRIS ČR zatím termín reportu hospodářských výsledků za 4Q, resp. rok 2014 nestanovil. Lze očekávat, že výsledky zveřejní tradičně v druhé polovině března zároveň s pozvánkou na letošní valnou hromadu. Držíme se stále našeho výhledu, že společnost by mohla díky i distribuce části nerozděleného zisku z minulých let celkově letos akcionářům nabídnout dividendu 880 Kč/akcii. Zatímco ještě v listopadu se akcie PHILIP MORRIS ČR daly kupovat i pod hladinou 9 700 Kč, v těchto dnech již zaznamenávají nejvyšší hodnoty od korekce po loňské dividendě. Vzhledem k dnešnímu závěru 10 918 Kč lze ve vztahu k námi predikované dividendě stanovit možný dividendový výnos na již „jen“ 8 %.

Philip Morris aneb rok 2015
Zpět k mateřské Philip Morris. Ta při pohledu na současný forex pro letošní rok očekává EPS 4,27-4,37 USD. Oproti loňským 4,76 USD tedy zhruba téměř 10 % pokles. Pokud by přitom firma nemusela pociťovat dopad silného dolaru, zisk by mohl být ve výhledu o cca 1,15 USD vyšší, když i za loňský rok by jinak dosáhl 5,02 USD.
Zmiňovaný výhled nezahrnuje odkup vlastních akcií, který dále může promluvit o konečném výsledku EPS. Podrobnosti o 18 mld. USD firemním odkupu či výplatě dividend k dispozici zde.

J. Zendulka