Fed: Tendence k vyšším úr.sazbám pokračuje
Makroekonomické události 28. leden
Fed: Tendence k vyšším úr.sazbám pokračuje
20.00 SEČ USA: Rozhodnutí Fedu monetární politiky:
K poslednímu rozhodnutí monetární politiky 17. prosince centrální banka v komuniké vynechala komentář, ze minimální úr. sazby blízko nuly považuje za pravděpodobně přiměřené držet i delší čas po ukončení výkupu cenných papíru. Místo toho ale Fed pravil, že ."...je možná na místě trpělivost se začátkem normalizace postoje monetární politiky." Ovšem s dodatkem, že tento výhled je konzistentní se zmíněným, nyní chybějícím, inkriminovaným vyjádřením. V zápise k rozhodnutí pak Fed potvrdil spíše jestřábí myšlení. Např. uvedl, že čistý efekt propadu cen ropy je ve skutečnosti posílení růstu ekonomiky a v delším horizontu i inflace. Možná nečekaně příznivé byly informace o výdajích domácností. Navíc nízká inflace, asi hlavní překážka dřívějšího přechodu k vyšším úr. sazbám možná pro Fed, není až takovou překážkou. Proto, že centrální banka nemá tento fenomén stále dostatečně zmapován a zanalyzován a tudíž aspekt není jednoznačným faktorem proti vyšším úr. sazbám, nýbrž zejména pouze potenciálním rizikem. To vše potvrzuje, že Fed vykročil komentáři ke zvýšení úr. sazeb. Byť naznačuje, že zřejmě nejdříve od poloviny roku.
Uplynulé období od posledního zasedání nepřineslo zásadní změnu ek. vývoje. Data ek. aktivity sice převážně zaostávala za očekáváním, ale na druhou stranu se potvrdil solidní růst trhu práce.
Centrální banka USA, zejména kvůli dlouhodobým nebezpečím nepřirozeně nízkého tržního ocenění rizika (úr. sazeb) a stability finančních trhů s podporou současného solidního vývoje ekonomiky včetně trhu práce, začala plnit svoji dlouhodobou stratregii a cíl - vracet monetární politiku k normálu a stabilizovat finanční trhy v podobě redukce ultraexpanzivní monetární politiky vyššími úr. sazbami . Fed navíc dlouhodobě potvrzuje pokračování této tendence. Centrální banka také naznačuje přechod ke zvýšení hlavní úr. sazby již tento rok, zřejmě od druhého pololetí. Spíše k umírněnosti ale může Fed vést stále doutnající nebezpečí dlouhodobě nízké inflace. To oslabuje zmíněnou chystanou dlouhodobou strategii centrální banky. Zvyšování úr. sazeb tak proto může být menší, pomalejší a/nebo odkládáno. Vzhledem k tomu se tak celkově nyní Fed snaží získat čas na vyjasnění situace a vývoje ekonomiky a vyčkávat s přitvrzením či vůbec dalším směrem monetární politiky jak to jen bude udržitelné. Fed se také proto snaží uklidňovat trhy před zvyšováním úr. sazeb a limitovat jejich případnou přehnanou reakci a dopad na ekonomiku. Při pravděpodobnějším scénáři normalizace inflace k 2,0% a udržení solidního růstu ekonomiky a trhu práce lze předpokládat zahájení zvyšování úr. sazeb spíše od druhého pololetí 2015.
Trend monetární politiky je nadále příznivý pro dolar, méně už pro akcie a je nepříznivý pro zlato a dluhopisy.
Josef Kvarda
Analytik HighSky Brokers, a.s.
www.highsky.cz - obchodník s cennými papíry I forex I komodity I akciové indexy
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 24.04.2024
Natural 95 40.4 Kč | Nafta 39.22 Kč |
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Financování vašeho vzdělávání: Přehled možností financování rekvalifikačních kurzů
Iva Grácová, Bezvafinance
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Petr Holub, MojeNebankovka
Marek Pokorný, Portu
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz