Jaký má dopad včerejší posílení švýcarského franku?

Švýcarská centrální banka SNB včera doslova a do písmene šokovala celý svět. Bezpečný přístav světových měn, švýcarský frank, odepsal v jednu chvíli až 40 % vůči euru. Švýcarské společnosti odepsaly až 100 miliard franků ze své hodnoty. Včerejšek byl dnem, na který trhy dlouho nezapomenou. Co se přesně stalo a jaké jsou dopady?

Proč švýcarský frank prudce posílil?

Švýcarská centrální banka včera přestala bránit hranici 1,20 EUR/CHF, kterou devizovými intervencemi bránila více než 3 roky. Cílem bylo bránit švýcarský frank proti posílení měny, které by zhoršilo pozici exportérů v době ekonomického útlumu evropských ekonomik.

Jak intervence probíhaly? SNB bránila propad pod 1,20 EUR/CHF tím, že při apreciačních tlacích na frank prodávala franky na trh za eura. Výsledkem bylo mohutné nakupování zahraničních měn, jímž SNB nashromáždila během tří let okolo 220 miliard dolarů (cca 70% švýcarského HDP).

Jaký byl dopad na švýcarský frank?

Přerušením intervencí švýcarský frank posílil v prvotním pohybu až o 41 % vůči euru. Bez nadsázky se dá hovořit o jednom z největších kurzových pohybů mezi světovými měnami od pádu brettonwoodského měnového systému v roce 1971.

Švýcarský frank prudce posílil o více než 10 % vůči více než 150 světovým měnám sledovaných Bloombergem.

Hodnota devizových rezerv SNB během jediného utrpěla největší propad v historii, když v přepočtu na švýcarské franky ztratila během pár hodin odhadem více než 60 miliard franků.

Jak reagovaly akcie?

Hlavní benchmark švýcarského akciového trhu Swiss Market Index (SMI) včera odepsal 8,7 %, což je největší propad od roku 1989. Propad SMI pokračuje i dnes, když index odepsal již 4 %. Všechny akcie v indexu klesají.

Švýcarské společnosti prudkým posílením přišly o více než 100 miliard franků, což bude mít silný dopad na jejich konkurenceschopnost v globálním měřítku. Firmy jako Nestlé (NESN), Credit Suisse (CSGN), UBS (USBG), Roche (ROG), Novartis (NOVN) a další světové společnosti odepsaly miliardy dolarů ze svých hodnot.

Na druhou stranu však švýcarské společnosti mohou velmi výhodně směnit frankové rezervy do eur či dolarů a provádět akvizice po celém světě.

Dopad na brokerské společnosti

Extrémní pohyb na švýcarském franku měl velké dopady na brokerské společnosti, které na forexovém trhu působí. Brokeři, kteří svým klientům vytváří trh a jsou protistranou  (market maker), se dostávali do velkých problémů, jelikož jejich ztráty mohly během chvíle dosahovat extrémních hodnot. Už se objevují první společnosti jako novozélandský broker Global Brokers NZ Ltd., který kvůli tomuto pohybu zbankrotoval.

Autorem je Jonáš Mlýnek