Roky trvající oživení na trhu s
IPO bylo charakterizováno několika převládajícími trendy. Jedním z nich je každoroční přítomnost nějakého prodejního hitu. Od
roku 2010 jsme každým
rokem byli svědky nabídky, která svojí atraktivností zdaleka převyšovala obvyklé nabídky. Například
Alibaba.com v
roce 2014,
Facebook v
roce 2012 a také General Motors v
roce 2010. Při pohledu do
roku 2015 by se takovým prodejním hitem v primární
úpisu akcií mohla
stát společnost
Uber.
„V každém
roce jsme měli jednoho vysloveného favorita,“ říká Paul
Bard ředitel výzkumu
IPO společnosti Renaissance Captial. Pro
rok 2015 zde máme nadějné
kandidáty, jako
Airbnb, Pinterest, nebo Snapchat. Podle databáze rizikového
kapitálu CB Insights, patří tyto
technologické firmy, mezi 40
firem ohodnocených na více než miliardu
USD. Nicméně podle Paula
Barda: „
Uber je hlavní trumf.“
Paul
Bard se domnívá, že
Uber — oficiálně
Uber Technologies — bude vstupovat na
burzu v příštích 12 až 16 měsících. „Pokud ne v
roce 2015, tak určitě na začátku
roku 2016.“
Aplikace na sdílení
automobilů udeřila plnou silou v
roce 2015, nicméně do budoucna bude čelit dalším podobným aplikacím, proto na ohodnocení společnosti bude mít vliv konkurence. Minulý
rok byl z hlediska nabídky
kapitálu nejlepší od
roku 2000, ale po hvězdném
roce 2013 se bude kapitálová nabídka spíše vracet ke svému dlouholetému průměru. Víc jak polovina uvedených společností na
burzu se propadla pod upisovanou cenu
akcie.
Alibaba byla úpisem
roku, ale také se po úpisu nevyhnula propadu.
Účastníci trhu s primárně
upisovanými akciemi však tvrdí, že hlad po nově upisovaných společnostech stále existuje.
„Nikdy jsme neměli tolik
práce,“ říká Neil Dhar, který řídí
kapitálové trhy v PricewaterhouseCoopers. „Trh s
IPO ještě stále poroste, což je příznivé, protože je zde veliká konkurence a přežijí, jen ti nejlepší.“
Tento názor odráží všeobecné přesvědčení, že na trhu s
IPO bude i v následujícím období pořádně horko. Pokud se tedy investoři chtějí zúčastnit, měli by mít v hledáčku následující tipy.
Horká kola
Uber možná vstoupí na
burzu v průběhu
roku 2015, ale nebude to kvůli tomu, že by potřeboval peníze. Společnost provozující taxi na vyžádání získala začátkem prosince další investiční
kapitál ve výši 1,8 miliardy
USD, čímž zvýšila svoji hodnotu na 40 miliard
USD. Do společnosti investoval i
čínský portál Baidu 600 miliónů
dolarů a Goldman Sachs nabídl svým klientům poskytnutí
úvěru na nákup
IPO, který bude úročen jen v případě, že se
IPO nerealizuje během čtyř následujících
let.
Není pravděpodobné, že by to zašlo tak daleko.
Bard se domnívá, že veřejný
úpis akcií proběhne ke konci
roku 2015.
Nebuď dlužníkem, buď věřitelem
Parafráze Shakespearovy věty stojí za úspěchem úvěrových platforem OnDeck a Lending Club. Vstoupily na trh v prosinci a
rok 2015 má projevit dalším růstem. Obě platformy se první den zhodnotily, první o 56 %, druhá o 40 %.
Matt Harris z Bain Capital Ventures, a investor v OnDeck, tvrdí, že vybíral z většího počtu podobných společností, které stojí mimo zájem veřejných trhů. „Banky tyto společnosti nekupují, protože mají jiný
obchodní model a
technologická veřejnost tomu nerozumí.“
V současnosti má Lending Club a OnDeck zajištěno financování od veřejnosti v takovém rozsahu, že nemusí mít obavy. Miliardy
dolarů od privátních investorů mají zájem financovat nekryté
spotřebitelské půjčky. Podobných společností může být mnohem víc a některé se nikdy nebudou chtít
stát IPO.
Paul
Bard vidí zajímavé
firmy jako je Prosper, vzájemná výpůjční platforma, nebo SoFi, což je platforma na financování studentských
půjček. CEO společnosti SoFi, Mike Cagnery uvedl, že se společnost bude ucházet o vstup na
burzu v průběhu
roku 2015.
Možné hrozby v období po GoPro
GoPro po svém uvedení na trh ztrojnásobilo svoji hodnotu a ukázalo, že hlad po značkovém
technologickém zboží existuje. Ukázalo tak
cestu, kterou by se dlouhodobě očekávané
Apple Watch mohly vydat a vynést tak na
výsluní nositelnou elektroniku, o čemž
technologická veřejnost mluví již několik
let.
Trend nositelné elektroniky se projevil dohodou mezi společností Fitbit, vyrábějící nositelný náramek pro sledování fitness funkcí a bankou
Morgan Stanley, která bude připravovat
IPO. Konkurent Jawbone, společnost vyrábějící přenosné reproduktory s Bluetooth se na podzim zasekla ve financování, ale stále je
kandidátem na
IPO. Bude záležet na tom, jak se očekávání investorů vyvinou.
Hledisko hodnoty
Možné potíže vidí Poul
Bard v rozdílu financování z veřejných a privátních zdrojů. Matt Harris s ním souhlasí a dodává, že „
rok 2014 byl z hlediska financování z privátních zdrojů bez chyby a to se o
IPO trhu říct nedá.“
Společnost Box je příkladem společnosti chycené do pasti načasování vstupu do
IPO. Březnový termín
IPO se překrýval s prudkým zhodnocováním technologických
akcií, takže společnost provozující cloudová úložiště od vstupu na
burzu upustila. Další pokus by mohl přijít v
roce 2015.
Ostatní společnosti, které se v
roce 2014 drželi mimo, jsou on-line marketingová společnost Yodle a prodejce internetových domén GoDaddy, Triton Research ve své nedávné zprávě uvádí, že jedním z dalších
kandidátů může být společnost Good Technology, která v důsledku nedávného internetového útoku na Sony může být ještě atraktivnější. Společnost vyrábí a vyvíjí bezpečnostní software pro klíčové podniky a vládní úřady, které pracují s citlivými daty.
Pokračování ZDE
| sledujte nás přes Facebook |