O2 – mají se drobní akcionáři zajímat o případné dělení společnosti?

Případné dělení společnosti O2 CR je obecně jistě přitažlivým tématem. Pro menšinové akcionáře O2 je zatím však spíše neutrální zprávou, a to alespoň ze dvou důvodů:

a) faktických informací o případném rozdělení společnosti, a zejména o jeho přínosech, je minimum.

Nejpravděpodobnější efekt by mohl asi plynout z úspor z regulace, tj. pokud by se podařilo vyhnout se určitým omezením plynoucím z postavení O2 jako podniku s výraznou tržní silou, jak jej v několika případech vnímá Český telekomunikační úřad. Vyčíslit takový účinek bez detailního pohledu do účetnictví O2 je ale zvenčí prakticky nemožné.

b) drobní akcionáři se dopadů z rozdělení firmy ani dočkat nemusejí.

I kdyby se podařilo realizovat rozdělení společnosti během tohoto roku, účinky by mohly být zjevné asi až v průběhu dalšího roku. Do té doby již akcie O2 mohou být pryč z pražské burzy.

Navíc je otázkou, zda by i v extrémně dobré variantě - rychlého a úspěšného prodeje nově vytvořené společnosti, který by přinesl do O2 peníze (jde o naši vlastní spekulaci), byla na straně většinového akcionáře chuť k výplatě dividendy.

Přístup k akciím O2 proto asi v tento okamžik nevyžaduje nějaké změny a není mnoho důvodů je držet.

Text a další komentáře lze nalézt na stránkách BH Securities http://www.bhs.cz

Petr Hlinomaz