(Kurzy.cz)
Neinflační svět, abeb dnes inflace svítí červenou nulou
Dnes to
bude Eurostat v eurozóně a v pátek Český statistický úřad, jež nám připomenou,
že žijeme v neinflačním světě. Dá se očekávat, že zveřejněná inflační
prosincová data za eurozónu i ČR vykáží něco jako červenou nulu neboli bude to
známka toho, že spotřebitelské ceny nerostou, resp. v posledních měsících v
agregované podobě klesají.
Ohlédneme-li se přitom rok zpátky a podíváme se na to, jaké byly inflační
předpovědi pro konec roku 2014, tak to pro analytiky ať již ty z komerčních
bank anebo těch z ECB či ČNB není dobrá vizitka. S inflačními odhady byla
drtivá většina institucí vedle jak ta jedle a jako omluva zde příliš (prozatím)
neposlouží ani to, že přece nikdo nemohl ve svých inflačních předpovědích
počítat s tím, že cena ropy spadne na polovinu. Vezmeme-li totiž prosincovou
inflaci a to jakou roli v ní sehrály překvapivě nižší ceny benzínu a nafty, tak
se pohybujeme v řádu několika desetinek procentních bodů, přičemž rok staré
odhady pro prosincovou inflaci roku 2014 jsou (byly) na kilometry mimo.To, že
se tržní inflační očekávání (analytiků) zcela minula s realitou má samozřejmě
své tržní důsledky a to v překvapivě vynikající výkonnosti bezpečných vládních
dluhopisů, které byly nečekaně nejlépe performujícícím aktivem v roce 2014 a
stejně tak je tomu zatím v roce letošním. Jinak řečeno dluhopisoví býci, kteří
analytikům nevěřili jejich optimistické inflační předpovědi, jsou dnes pěkně v
balíku.
Pokud pak jde o neschopnost centrálních bank trefit nízkou inflaci, i to má a
dále může mít své důsledky. Centrální bankéři totiž mohou usoudit, že proto,
aby se inflace přiblížila vysněnému cíli (2 %), dělají málo. V případě ECB to
může znamenat, že již 22. ledna přijme další silnou expanzivní akci.
Ani ČNB nakonec nemusí být zcela spokojena s tím, kde se nakonec inflace pohybuje po odeznění rok staré šestiprocentní devalvace koruny. Konec konců první takovou vlaštovkou může být komentář viceguvernéra ČNB Tomšíka v dnešním tisku, který veřejnost varuje, že ČNB bude řešit staronový problém: jak vytáhnout inflaci z nuly na dvě procenta…
Zdroj: Jan Čermák, ČSOB
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Štěpán Křeček, BHS
Tři měsíce v řadě klesají ceny potravin v České republice nejrychleji ze všech zemí Evropské unie
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz