PIMCU se nedařilo ani v roce 2014. Růst o 4,7% zaostal za 53% konkurentů

Největší světový soukromý podílový fond investiční společnosti Pacific Investment Management (PIMCO) s názvem Total Return Fund spravující prostředky v celkovém objemu 162,8 mld. USD v loňském roce připsal svým podílníků zhodnocení o pouhých 4,7%, což zaostalo za 53% obdobně zaměřených konkurentů. V roce 2013 fond ztrácel 1,9% a zaostával tak za 65% své konkurence.

Fondu se v posledních dvou letech nedaří správně odhadnout vývoj inflace. Fond vždy sázel příliš na její růst, což se druhý rok po sobě nepotvrdilo. PIMCO také nedokázalo zachytit růstovou rallye na dluhopisech s delší dobou splatnosti, což souviselo s přemrštěnou vírou v růst inflace v důsledku působení stimulačních opatření Fedu a dalších centrálních bank ve světě.

Fond opustil jeho zakladatel a dlouholetý šéf, světoznámý investor Bill Gross. Když odcházel, odhadoval, že se fond výrazně zvedne ve druhé polovině roku, což se také nepotvrdilo.

Fond má stále cca 81% svých aktiv v dluhopisech se splatností do 10 let z toho je plných 32% se splatnostmi od 5-10 let. Pouze 6% aktiv má fond v dluhopisech se splatností delší jak 20 let. Obdobné fondy přitom měly ve druhé polovině roku v dlouhých splatnostech v průměru 1/3 všech aktiv.

Například americké 5leté Treasuries v roce 2014 vynášely pouze 2,8%, ale 10leté už 11% a 30leté dokonce 29%.

Inflační očekávání pro horizont následujících 10 let v průběhu minulého roku pokleslo z lednové průměrné roční úrovně 2,31% na 1,68% na konci roku.

Gross přešel z PIMCA do Janus Global Bond Fund. Před jeho příchodem fond operoval s pouhými 13 milióny USD, což se do konce listopadu roku změnilo na 1,2 mld. USD. Výkonnost fondu překonávala v posledním čtvrtletí 59% svých konkurentů z oboru.

Tento článek podléhá licenci Creative Commons Uveďte autora-Zachovejte licenci 3.0 Česko