USA – tři závěry z listopadové statistiky ADP

Řekněme na začátku hned ten hlavní závěr: přes horší čísla listopadové statistiky nových pracovních míst v soukromém sektoru USA prostor k vyšší spotřebitelské spotřebě je větší a větší.

Dnešní listopadová statistika nových pracovních míst v soukromém sektoru USA dle organizace ADP byla slabší, tedy slabší v porovnání s očekáváním trhu. Konkrétně 208 tis. nových pozic proti tržním odhadům 225 tisíc. Říjnová data byla pak vzestupně revidována z 230 na 233 tisíc.

Měsíční tvorba pracovních míst je tradičně dosti volatilní a činit příliš silné závěry o delší budoucnosti není možné. Navíc tzv. index pracovního elánu, jak bychom volněji přeložili termín „ADP Workforse Vitality Index“, sílí. Pokud by měl být účinek tohoto reportu na finančních trzích negativní, pak jen asi krátkou dobu.

Co bychom si ze zveřejněných čísle měli (ještě) odnést?

1) za pomalejším generováním pracovních pozic stojí propad v segmentu středně velkých firem. V porovnání s říjnem, kdy se „vyčerpaly“ nabídkou 122 tisíc nových míst, listopad skončil zhruba na polovině, na 65 tisících.. Segment malých podniků ale nezklamal a naopak segment velkých firem připravil v listopadu překvapení v podobě 42 tisíc nových míst ve srovnání se 7 tisíci v říjnu.

2) Pracovní elán roste. Ukazatel „ADP Workforse Vitality Index“, který v sobě kombinuje celkový objem mezd s pracovní dobou, počtem změn pracovních pozic i počtem samotných pracovních míst, opakovaně roste a značí větší aktivitu zaměstnanců na straně jedné a jejich odměňování na straně druhé. To je příslib budoucích vyšších útrat spotřebitelů.

3) Zveřejněná čísla ADP mohou být předzvěstí opatrnějších výsledků oficiální statistiky nezaměstnanosti plánované na pátek. Vzhledem k tomu, co však bylo řečeno výše, neshledáváme v tento okamžik nějaký důvod, který by měl vést ke změně postoje americké centrální banky plánující obrat v nastavení úrokových sazeb někdy na polovinu příštího roku.

Aktuality a komentáře lze nalézt taktéž na stránkách BH Securities www.bhs.cz 

Petr Hlinomaz