(Kurzy.cz)
Co říkají měkká ekonomická data o náladě v Německu a jak ovlivní dnešní zasedání MCB
Tak zvaná měkká ekonomická data v podobě indexů podnikatelských nálad
nepodávají tento měsíc o situaci v Německu zrovna konzistentní obrázek. Nejprve
jsme měli dobrý index ZEW, pak minulý čtvrtek nečekaný propad indexu PMI k
hranici 50 bodů a včera naopak nečekaně vzrostl nejdůležitější index Ifo.
Neboli viděno včerejším číslem s německou konjunkturou to tedy možná nemusí být
až tak zlé, což je nepochybně dobrá zpráva pro českou ekonomiku. Přesto s
interpretací měkkých dat opatrně - serióznější závěry ohledně německé
konjunktury ve třetím čtvrtletí bude možné činit, až bude k dispozici alespoň
jedno měsíční číslo o průmyslové výrobě.
Dnes je na pořadu zasedání maďarské centrální banky, které by tentokrát
nemuselo být tak nudné jako v předchozích případech. Ačkoliv maďarská
makroekonomická data mluví v poslední době rozporuplnou řečí, tak trhy s pevně
úročenými sazbami začínají zvolna zvažovat variantu, že by MNB znovu snížily
své základní úrokové sazby. Je přitom dost možné, že pokud by se k takovému
kroku rozhodla jedna z výše uvedených centrálních bank, tak se klidně může
inspirovat jinou centrální bankou - třeba polskou NBP či samozřejmě ECB. Svoji
specifickou roli pak může sehrát i kurz forintu.
My minimálně do konce tohoto roku nepočítáme s tím, že by jak MNB tak NBP k
redukci úrokových sazeb přistoupily. Kromě nejednoznačných makroekonomických
signálů pak může proti tomuto kroku hovořit i jeden sezónní faktor. Ten souvisí
s ročním vykazováním výše veřejného dluhu, který je v případě obou zemí z
významné části denominován v cizích měnách. Z tohoto reputačního důvodu pak
může být pro MNB i NBP, respektive pro maďarskou či polskou vládu důležité
udržet do konce roku silný kurz domácí měny (jež celkový dluh sníží).
Nicméně na začátku roku 2015 mohou být pro MNB i NBP rozdány karty jinak a
proto v tomto období další snížení maďarské či polské základní úrokové sazby
zcela nevylučujeme.
Zdroj: Jan Čermák, ČSOB
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz