Německo, ZEW: Ustává slábnutí?

Makroekonomické události 18. listopad

Německo, ZEW: Ustává slábnutí?

11.00 SEČ Německo: Index ZEW sentimentu ek. očekávání (11 2014)

Očekávání: 0,6
Předchozí:  -3,6

Trhy čekají mírné posílení indexu, které by znamenalo první známky stabilizace slábnutí tohoto roku. Ekonomický sentiment Německa/eurozóny v létě propadl hluboko pod svůj dlouhodobý průměr na slabou úroveň, nejnižší od listopadu 2012. Optimismus posledních kvartálů se vytratil. Na vině je velká nejistota spojená s vyhrocením krize na Ukrajině a nebezpečí spirály obchodních sankcí mezi Západem a Ruskem a také nečekaně slabá ek. aktivita eurozóny. Navíc značně zesláblo současné hodnocení solidní ek. situace Německa. V podobné intenzitě oslabila očekávání i hodnocení mizerných ek. podmínek eurozóny. Jednotný pád předstihových indikátorů Německa/eurozóny stvrzuje významnější oslabení loni ještě decentního růstu HDP Německa, které jen s mírnou nadsázkou jako jediné z hlavních ekonomik Evropy udržuje alespoň v malém růstu ek. aktivitu eurozóny. Zpráva je nepříznivá pro euro a akcie, příznivá pro dluhopisy.

14.30 SEČ USA: PPI (10 2014, m/m,%)  14.30 SEČ USA: PPI bez cen potravin  a energií (10 2014, m/m,%)

Očekávání: -0,1                                                Očekávání: 0,1
Předchozí:  -0,1                                                 Předchozí:  0,0

14.30 SEČ USA: PPI (10 2014, y/y,%)     14.30 SEČ USA: PPI bez cen potravin  a energií (10 2014, y/y,%)

Očekávání: 1,2                                                  Očekávání: 1,5
Předchozí:  1,6                                                  Předchozí:  1,6

Produkční ceny rostou dlouhodobě podprůměrně, což v posledních měsících akcelerují propady cen ropy. Varování před nebezpečím slabší inflace se tak opět dostalo na program komentáře Fedu k rozhodnutí monetární politiky a vyvolalo i jeden hlas pro pokračování kvantitativního uvolňování, tedy proti konsensu FOMC. To oslabuje chystanou dlouhodobou strategii centrální banky zvyšovat úr. sazby. Zvyšování tak proto může být menší a/nebo odkládáno.  Zprávy jsou mírně nepříznivé pro dolar a akcie a spíše lepší pro dluhopisy a zlato.

Josef Kvarda
Analytik HighSky Brokers, a.s.
www.highsky.cz - obchodník s cennými papíry I forex I komodity I akciové indexy