Výkonnost zlata v dlouhodobější perspektivě

Autor: Investicniweb.cz (Investičníweb, s.r.o.)
13.11.2014 20:38:55

Příznivci investic do zlata se ohánějí historickou skvělou výkonností drahého kovu. Jenže spoléhat se na minulost se nevyplácí. Je hezké vzpomínat na rekordy, které zlato donedávna trhalo, nelze však předpokládat, že se budoucnost bude minulosti do puntíku podobat.

Dlouhodobí optimisté ohledně zlata často historické údaje využívají ke zdůvodnění svých predikcí. Je to do určité míry naivní. Stejně tak by ale bylo naivní minulé vzorce zcela ignorovat.

Cena zlata byla před rokem 1971 zafixována, takže časová řada ještě není dostatečně dlouhá. Navzdory tomu však lze učinit nějaké závěry i z uplynulých 43 let. Porovnejme třeba zlato s klasickým balancovaným portfoliem s 60 % akcií a 40 % dluhopisů a dluhopisovým indexem.

Porovnání výnosů portfolia se 60 % akcií a 40 % dluhopisů, dluhopisového portfolia a zlata

Porovnání výnosů portfolia se 60 % akcií a 40 % dluhopisů, dluhopisového portfolia a zlata

 

Balancované portfolio 60/40 předstihlo další dvě investice nominálně, nicméně dluhopisové portfolio mělo nejkonzistentnější rizikově očištěné výnosy. Nadvážení dluhopisů ve vztahu k akciím a zlatu v tomto období nabízelo výjimečný výkon (nelze ale příliš očekávat, že tento vývoj bude pokračovat).

Zlato v podmínkách rizikově očištěných výnosů prohrává

Drahý kov nabízí složenou roční míru růstu, která je ekvivalentem míry růstu hodnoty dluhopisového portfolia, ale vykazuje čtyřnásobnou volatilitu. Dokonce i čisté akciové portfolio má směrodatnou odchylku za stejné období o 40 % nižší. Kvantifikovatelné riziko zlata je tak oproti jiným aktivům závratné.

Pozitivní je ale na zlatě to, že jeho výkonnost není korelována s ostatními třídami aktiv. Pomáhá tedy k lepší diverzifikaci a může zvýšit rizikově očištěný výnos celého portfolia. Nelze ale zapomínat na to, že zlato je extrémně volatilním aktivem, kterému se na rizikově očištěné bázi nedaří.

To znamená, že zlato sice podalo od zrušení fixní ceny nominálně dobrý výkon, ne však stabilně. Bylo naopak tak volatilní, že za toto období rizikově očištěné výnosy skončily mezi nejhoršími ze sledovaných tříd aktiv.

Riskantním aspektem investice do zlata je to, že cenová prémie u tohoto drahého kovu vyplývá z jeho možného využití jako platidla v případě kolapsu měnového systému. Toto vnímání je velmi zavádějící a technologie to nejspíše v budoucnu potvrdí. Budoucnost peněz se neskrývá kdesi ve zlatých žílách hornin, ale spíše někde v kyberprostoru. S růstem možností alternativních měn se bude poptávka po zlatě spíše snižovat.

Zlato a stříbro: Drahé kovy jsou příliš levné, nepromeškejte obrat Zlato a stříbro: Drahé kovy jsou příliš levné, nepromeškejte obrat

Ceny drahých kovů prudce padají. Cena zlata klesla za poslední dva týdny o 100 USD (v pátek korigovala výše) a blíží se k hranici 1 100 USD za unci. Stříbro za dva týdny ztratilo skoro 10 % a stejně jako zlato pokračuje v poklesu. Jenže podle všeho už by měl být propadům brzy konec.

 

      Marc Faber: Experimenty s QE nedopadnou dobře, nevěřte ekonomice a kupujte zlato Marc Faber: Experimenty s QE nedopadnou dobře, nevěřte ekonomice a kupujte zlato

Kvantitativní uvolňování není nic jiného než obří Ponziho schéma a všem zemím, které se do něj zapojily, se dříve nebo později ošklivě vymstí. V nedávném rozhovoru pro agenturu Bloomberg to prohlásil známý investor a ekonom Marc Faber. Zcela neúčinné podle něj kvantitativní uvolňování bylo i ve Spojených státech, o čemž svědčí fakt, že se americké ekonomice daří pouze navenek.

 

 

 


Zlato online

Zlato - online graf v USD

Datum Jedn. Kurz
29.03.2024 07:28 1 unce 2 233,59 USD
29.03.2024 07:20 1 unce 2 233,59 USD
29.03.2024 07:16 1 unce 2 233,59 USD
28.03.2024 22:10 1 unce 2 233,59 USD
28.03.2024 22:04 1 unce 2 233,59 USD
28.03.2024 21:56 1 unce 2 231,65 USD
28.03.2024 21:50 1 unce 2 226,50 USD
28.03.2024 21:42 1 unce 2 222,32 USD
28.03.2024 21:36 1 unce 2 221,04 USD
28.03.2024 21:28 1 unce 2 219,88 USD

Další kurzy

Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.