Euro v pátek mírně korigovalo své ztráty z předchozích dnů

Až do páteční seance společná evropská měna vůči dolaru ztrácela, když kurz USD/EUR se propadl z úrovní okolo 1,2500 na týdenní minimum 1,2358. Během pátku euro nicméně korigovalo své ztráty a dnes ráno se obchoduje okolo úrovně 1,2480 USD/EUR. Za slábnoucím eurem stojí horší ekonomické údaje z EMU a také rozdílné nastavení a očekávání ohledně měnové politiky ECB a Fedu. Tento trend by měl pokračovat i přes dočasné korekce i v nadcházejících týdnech.



Páteční data na tomto obrázku příliš nezměnila. Americká ekonomika vytvořila v říjnu 214 tis. nových pracovních míst, když trh očekával 235 tis. Nicméně předchozí dva měsíce byly revidovány nahoru o 31 tis., což zklamání z říjnového výsledku vykompenzovalo. Navíc míra nezaměstnanosti se snížila o 0,1 pb na 5,8 %, když trh očekával její stagnaci. Na druhou stranu německý průmysl se v září zvýšil pouze o 1,4 % meziměsíčně a ani zdaleka nevykompenzoval pokles o 3,1 % z předchozího měsíce (srpen byl ovlivněn celozávodními dovolenými). Francouzský průmysl pak po srpnovém poklesu o 0,2 % m/m v září pouze stagnoval.



Ve čtvrtek zasedala ECB. Přestože nepřišla s žádnými dalšími novými opatřeními, přesvědčila trhy, že bude ve své uvolněné politice i nadále pokračovat a je připravena použít další nástroje, pokud by současný program TLTRO, nákupy ABS a krytých dluhopisů nesplnil její očekávání nebo pokud by se inflační výhled zhoršil. Vzhledem k tomu, že další kolo TLTRO je na programu 11. prosince, nebude ECB přistupovat k dalším krokům, pokud se inflační výhled nezhorší. Zároveň ale bude pracovat na tom, aby další nástroje měla připravené, pokud by se to ukázalo jako nezbytné. Pokud jde o hodnocení ekonomiky, jsou zde podle prezidenta ECB Draghiho spíše náznaky revize prognózy směrem dolů.

Tento týden bude kalendář o něco prázdnější. Z USA se ve čtvrtek se dočkáme pravidelných nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti, které by měly dle ekonomů SG dále klesnout z 278 tis. na 265 tis. a potvrdit tak pokračující zlepšování amerického trhu práce. V pátek pak budou zveřejněny maloobchodní tržby za říjen, které by se měly zvýšit o 0,3 % meziměsíčně, čímž by vymazaly pokles ve stejné výši z předchozího měsíce. Kontrolní skupina maloobchodních prodejů, která se pak používá pro účely výpočtu HDP, by si měla dokonce polepšit o 0,6 % (v září -0,2 %).
V eurozóně bude ve středu zveřejněna průmyslová produkce a v pátek finální údaje o inflaci za říjen (předběžný odhad ve výši 0,4 % y/y by měl být potvrzen) a předběžné údaje o HDP za třetí čtvrtletí. Ačkoliv průmyslová produkce by si měla v září polepšit o slušných 0,9 % m/m, za celé třetí čtvrtletí by to znamenalo pokles o 0,8 %. HDP v EMU by tak dle ekonomů SG měl druhý kvartál za sebou stagnovat (trh vidí marginální zvýšení o 0,1 %). Mírné růsty by měly zaznamenat Německo ( 0,1 %) a Francie ( 0,2 %), zatímco technická recese se dá očekávat u Itálie (-0,2 %). Z ECB by měl tento týden promluvit Coeure, z Fedu by měli promluvit dokonce čtyři centrální bankéři. Zajímavé budou i výsledky hlasování v Katalánsku ohledně nezávislosti, kterých bychom se měli dočkat dnes.  

Autor: Jiří Škop