(Kurzy.cz)
Akcie O2 padají - PPF si půjčí 24,8 mld. Kč na akvizici firmy, budoucí divi v ohrožení ?
Dnešní HN přináší informaci o tom, že nový majoritní vlastník O2 CR, tedy skupina PPF, si plánuje od O2 CR půjčit 24,8 mld. Kč. Půjčka by měla být využita na splátku části akvizičního úvěru právě na akcie O2 CR. Navíc uvažovaný sedmiletý úvěr by měl mít spatné úroky na konci uvažovaného období. Pokud celá transakce proběhne, tak se naplní očekávání, že PPF využije O2 CR na pokrytí nákladů akvizice. Zvýšení zadlužení však v daném objemu nevnímáme nijak kriticky. Samozřejmě díky rozdílným peněžním tokům se středně omezí prostor pro dividendu, tedy v návaznosti na míru placeného úroku z úvěru. Zde uvažujeme, že by O2 CR mohlo dosáhnout na zajímavé podmínky vzhledem k dosavadnímu velmi nízkému zadlužení. Celkově hodnotíme transakci nepříznivě, protože naplňuje naše očekávání, že PPF využije O2 CR k zafinancování akvizice. Očekávali bychom dnes negativní reakci trhu. Současně však nevnímáme kriticky výši úvěru pro samotnou O2 CR.
O2 CR oznámila, že obdržela žádost od svého většinového vlastníka PPF na poskytnutí půjčky v objemu 24,8 mld. Kč se splatností 7 let a úrokem, který by byl vyplacen při dosažení splatnosti spolu s jistinou.
- O2 CR nemá dostatečné zdroje pro poskytnutí půjčky, proto bude třeba zajistit externí zdroje.
- Představenstvo v souladu se zákonem provede analýzu pro schválení poskytnutí půjčky.
Takový krok by dostal rozvahu O2 ČR z pozice čisté hotovosti do pozice čistého zadlužení s asi 1,2x poměrem čistého dluhu k OIBDA. I když to je stále relativně nízké číslo, tento krok je pro minoritní akcionáře určitě negativní. SPV vlastnící akcie O2 CR by po transakci mělo dostatečné finanční zdroje a nepotřebovalo by od O2 CR dividendy. Struktura půjčky (výplata úroku jen při splatnosti) také naznačuje, že PPF neočekává, že v dlouhodobém horizontu bude mít O2 CR minoritní akcionáře.
Petr Bártek
Související zprávy:
O2 CR – o případném přijetí dluhu (ve prospěch PPF) by musela hlasovat valná hromada
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
25.03.2024 Šachista tradingovým mistrem světa: Jak Ján...
21.03.2024 Největší výzvy pro současné obchodníky? Názory...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz