Vladimír Urbánek
(Kurzy.cz)
Akcie v ČR  |  18.10.2014 09:58:38

Akcie O2 padají - PPF si půjčí 24,8 mld. Kč na akvizici firmy, budoucí divi v ohrožení ?

Dnešní HN přináší informaci o tom, že nový majoritní vlastník O2 CR, tedy skupina PPF, si plánuje od O2 CR půjčit 24,8 mld. . Půjčka by měla být využita na splátku části akvizičního úvěru právě na akcie O2 CR. Navíc uvažovaný sedmiletý úvěr by měl mít spatné úroky na konci uvažovaného období. Pokud celá transakce proběhne, tak se naplní očekávání, že PPF využije O2 CR na pokrytí nákladů akvizice. Zvýšení zadlužení však v daném objemu nevnímáme nijak kriticky. Samozřejmě díky rozdílným peněžním tokům se středně omezí prostor pro dividendu, tedy v návaznosti na míru placeného úroku z úvěru. Zde uvažujeme, že by O2 CR mohlo dosáhnout na zajímavé podmínky vzhledem k dosavadnímu velmi nízkému zadlužení. Celkově hodnotíme transakci nepříznivě, protože naplňuje naše očekávání, že PPF využije O2 CR k zafinancování akvizice. Očekávali bychom dnes negativní reakci trhu. Současně však nevnímáme kriticky výši úvěru pro samotnou O2 CR.    

 

O2 CR oznámila, že obdržela žádost od svého většinového vlastníka PPF na poskytnutí půjčky v objemu 24,8 mld. se splatností 7 let a úrokem, který by byl vyplacen při dosažení splatnosti spolu s jistinou.

- O2 CR nemá dostatečné zdroje pro poskytnutí půjčky, proto bude třeba zajistit externí zdroje.

- Představenstvo v souladu se zákonem provede analýzu pro schválení poskytnutí půjčky.

Takový krok by dostal rozvahu O2 ČR z pozice čisté hotovosti do pozice čistého zadlužení s asi 1,2x poměrem čistého dluhu k OIBDA. I když to je stále relativně nízké číslo, tento krok je pro minoritní akcionáře určitě negativní. SPV vlastnící akcie O2 CR by po transakci mělo dostatečné finanční zdroje a nepotřebovalo by od O2 CR dividendy. Struktura půjčky (výplata úroku jen při splatnosti) také naznačuje, že PPF neočekává, že v dlouhodobém horizontu bude mít O2 CR minoritní akcionáře.

Petr Bártek

Související zprávy:
O2 CR – o případném přijetí dluhu (ve prospěch PPF) by musela hlasovat valná hromada  


 

 

 

 

26.10. 06:40  Asi tak... (three points)
17.10. 18:00  Asi tak... (three points)
15.10. 17:11  Chlapci z J&T jenom mažou med ... (Šarapatka)

Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:

St 16:41  Akciové trhy: Převládala pozitivní nálada - Komentář Investiční bankovnictví (Komerční banka)
St 10:52  Colt: Konferenční hovor k výsledkům za rok 2023 Research (Česká spořitelna)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688