Britské státní dluhopisy nepotvrzují úvahy o dřívějším růstu sazeb v UK, jsou nejvýnosnější z rozvinutých zemí

Podle některých komentářů a spekulací bude Bank of England první centrální bankou, která v relativně brzké době končí bezprecedentní stimulaci své ekonomiky a přistoupí ke zvýšení rekordně nízkých sazeb.
Vývoj britských státních dluhopisů tzv. gilts ale nic takového nenaznačuje.
Gilts v průběhu 3Q zhodnotily o 3,9%, což bylo nejvíce od roku 2011 a poprvé v tomto roce to překonalo výnos německých "bundů", které vynesly pouze 2,3%. Gilts překonaly tak výnosy výrazně rizikovějších dluhopisů Španělska a Itálie, ale dokonce také výnosy amerických Treasuries.

Zahraniční investoři zvýšili své investice do gilts ve 3Q, když jen v červenci a v srpnu nakoupili čistého za 2,7 mld GBP, což byl téměř dvojnásobek oproti celému 2Q.

Gilts jsou přitom tradičně považovány za citlivější v případě změn základních sazeb než bundy či Treasuries.
Pokud by se výnos 10letého giltu zvýšil do konce roku na 2.8% (včera 2,36%) jak uvádí stávající odhady trhu, tak by současní kupci prodělali na poklesu ceny kolem 11.7%. Pokud by obdobně stouply německé bundy směrem k 1,11% (včera 0.9%), tak by na tom investoři prodělali "jen" 6.3%.

Požadovaný výnos giltů napříč všemi splatnostmi jako průměr poklesl ve 3Q o 24 bazických bodů na 2.24% oproti poklesu 22 respektive 37 bodů u německých bunds respektive španělský dluhopisů. Vnos amerických Tresures se e stejném období zvedl o 12 bodů.

Tento článek podléhá licenci Creative Commons Uveďte autora-Zachovejte licenci 3.0 Česko