ČNB ponechala měnovou politiku beze změn

Čtvrteční obchodování na trhu koruny s eurem bylo ve znamení zasedání ČNB. Před zveřejněním jeho výsledků a těsně po něm koruna oslabovala, když kurz dokonce velmi krátkou dobu atakoval hranici 27,58 CZK/EUR. Trh se však nakonec uklidnil a česká měna tyto své ztráty umazala. V závěru dne se dokonce kurz pohyboval kolem úrovně 27,51 CZK/EUR, tedy mírně silnější oproti středečnímu závěru. Ostatní středoevropské měny kompenzovaly své posílení z předchozích dnů. Zlotý oslabil o dvě desetiny procenta a forint dokonce o třetinu procenta, když se odpoutal od své nejsilnější úrovně za poslední dva měsíce (310 HUF/EUR).
 
Zasedání bankovní rady České národní banky trhy nepřekvapilo. Centrální bankéři ponechali nastavení měnové politiky naprosto beze změn a očekávané bylo i vyznění zveřejněného prohlášení bankovní rady včetně tiskové konference guvernéra Singera. Rizika v porovnání s červencovou prognózou jsou podle ČNB (v souladu s naším očekáváním) mírně protiinflační především kvůli nepříznivému vývoji vnějšího prostředí (výhled inflace a ekonomického růstu v zahraničí byl pro letošní a příští rok revidován směrem dolů). Guvernér Singer naopak vyzvedl silnější růst spotřebitelských cen a mezd v domácí ekonomice, než jaký předpokládala červencová prognóza ČNB. Přímý efekt rusko-ukrajinské krize je podle guvernéra z makroekonomického pohledu zanedbatelný.
 
Bankovní rada rozhodla o ponechání intervenčního režimu v platnosti a zároveň potvrdila záměr ukončit jeho používání až v roce 2016. Náš výhled nadále předpokládá konec kurzového závazku na začátku roku 2016 a první zvýšení sazeb v Q2 16. Pro současný vývoj kurzu koruny vůči euru bylo dnešní zasedání v důsledku neutrální.
Závěr týdne by měl být v regionu klidný. Kalendář makroekonomických událostí bude prázdný, a tak budou středoevropské měny pravděpodobně nejvíce reagovat na ranní zveřejnění indikátoru důvěry spotřebitelů v německou ekonomiku.
 
Česká swapová výnosová křivka se dnes opět prakticky nezměnila.

Autor: Marek Dřímal