Research (Česká spořitelna)
Akcie v ČR  |  03.07.2014 10:00:19

NWR: Plán restrukturalizace s mamutím zředěním

NWR včera představila mírně upravený plán restrukturalizace, předpokládané zředění z plánovaného navýšení kapitálu a také alternativní scénář pro případ neschválení restrukturalizačního plánu. Firma nově navrhuje odkup části nezajištěných dluhopisů za fixní cenu 25% nominálu. Odkup ale bude dedikován pro držitele dluhopisů, kteří se zúčastní navýšení kapitálu. Ostatní body restrukturalizace zůstávají „obdobné“. Firma již získala závaznou podporu pro plných 150 mil. Eur plánovaného navýšení kapitálu, pro minoritní akcionáře je určeno až 43 mil. Eur. Nový kapitál by odpovídal 96% celkového počtu akcií, zatímco stávajících 264 mil. ks akcií by tvořilo pouze 4%. Alternativní scénář počítá s prodejem OKD a polské Karbonie (Debiensko). Příprava prodeje již byla zahájena, ale v případě schválení plánu bude opět ukončena.

Vzhledem k hrozbě rozprodeje společnosti (v alternativním scénáři) předpokládáme, že plán bude spíše odsouhlasen. Pro stávající akcionáře je pak nejdůležitější oznámená výše zředění, která podle našeho odhadu odpovídá upisovací ceně nových akcií 0,65 /akcii a asi 24. násobnému ředění. Současné akcie NWR jsou tak především opcí na úpis nových akcií. V případě, že se úpisu zúčastní všichni minoritní akcionáři, by na jednu starou akcii připadalo právo na úpis asi 19 nových akcií. Reálně ale asi bude toto číslo výrazně vyšší. NWR bude i v případě úspěšné restrukturalizace stále výrazně cash flow negativní. S případným vstupem bychom tak počkali až na její dokončení. Nyní by akcie NWR měly postupně klesat na úroveň ocenění opce, což vidíme ještě pod aktuálním kurzem.

Petr Bártek


K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688