(Kurzy.cz)
Vývoj výnosových spreadů US Treasuries naznačuje, že trh nevěří silnější inflaci
Během posledních 13 měsíců se rozdíl mezi výnosy 2letých a 5letých amerických státních dluhopisů více jak zdvojnásobil na 1,22%. Výnosový spread mezi 5 a 30letými dluhopisy se naopak zmenšil a je nejníže od roku 2009.
Takový vztah naznačuje, že investoři jsou vcelku srovnaní s myšlenkou, že Fed v dohledné době začne zvedat sazby
ale na druhou stranu nevěří, že by se nějak výrazněji spustila inflace. Dříve učebnicová poučka se ukázala jako nefunkční a samotné tištění peněz na spuštění rozsáhlejší inflace nestačí.
US státní dluhopisy za letošní rok zhodnocují o 2,58%, což je největší meziroční zlepšení od roku 2011 a to i přesto, že Fed zahájil postupné ukončování programu nákupu aktiv.
Ekonomové oslovení agenturou Bloomberg v posledním průzkumu odhadují průměrné úročení 10letých amerických státních dluhopisů na konci tohoto roku těsně nad 3%. Fed do konce roku pohne se základními sazbami více, než se doposud očekávalo v reakci na silnější růst ekonomiky a vyšší tempo růstu cen.
Fed naposledy uvedl, že očekává na konci roku 2015 základní sazby v průměru na 1,13% a na 2,5% na konci roku 2016. Vývoj tržních futures naznačují, že trh počítá se setrváním sazeb pod 2% nejméně do konce 1Q2017.
Inflace v USA od roku 2009 v průměru ročně rostla o 2% oproti 3% v posledních 3 předchozích růstových obdobích.
Samotný Fed spolu s nedávným snížením růstového výhledu pro ekonomiku snížil také vlastní dlouhodobá očekávání pro vývoj hlavní úrokové míry ze 4 na 3,75%.
Poslední zprávy z rubriky Dluhopisy:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz