Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
Dluhopisy  |  23.06.2014 14:56:59

Vývoj výnosových spreadů US Treasuries naznačuje, že trh nevěří silnější inflaci


Během posledních 13 měsíců se rozdíl mezi výnosy 2letých a 5letých amerických státních dluhopisů více jak zdvojnásobil na 1,22%. Výnosový spread mezi 5 a 30letými dluhopisy se naopak zmenšil a je nejníže od roku 2009. Takový vztah naznačuje, že investoři jsou vcelku srovnaní s myšlenkou, že Fed v dohledné době začne zvedat sazby ale na druhou stranu nevěří, že by se nějak výrazněji spustila inflace. Dříve učebnicová poučka se ukázala jako nefunkční a samotné tištění peněz na spuštění rozsáhlejší inflace nestačí.

US státní dluhopisy za letošní rok zhodnocují o 2,58%, což je největší meziroční zlepšení od roku 2011 a to i přesto, že Fed zahájil postupné ukončování programu nákupu aktiv.

Někteří analytici ale upozorňují, že současný stav je především výsledkem projevů externích geopolitických nejistot. Výsledné utlumení globálního růstu včetně toho amerického dalo v důsledků konání Fedu pouze více času nicméně až se podaří je vyřešit dojde k narovnání stavu. V jeho rámci by měly například 10leté US dluhopisy relativně rychle zvýšit své úročení ze současných 2,6% směrem ke 3%.

Ekonomové oslovení agenturou Bloomberg v posledním průzkumu odhadují průměrné úročení 10letých amerických státních dluhopisů na konci tohoto roku těsně nad 3%. Fed do konce roku pohne se základními sazbami více, než se doposud očekávalo v reakci na silnější růst ekonomiky a vyšší tempo růstu cen.

Fed naposledy uvedl, že očekává na konci roku 2015 základní sazby v průměru na 1,13% a na 2,5% na konci roku 2016. Vývoj tržních futures naznačují, že trh  počítá se setrváním sazeb pod 2% nejméně do konce 1Q2017.

Inflace v USA od roku 2009 v průměru ročně rostla o 2% oproti 3% v posledních 3 předchozích růstových obdobích.

Samotný Fed spolu s nedávným snížením růstového výhledu pro ekonomiku snížil také vlastní dlouhodobá očekávání pro vývoj hlavní úrokové míry ze 4 na 3,75%.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Poslední zprávy z rubriky Dluhopisy:

Po 13:07  Vzestupy a pády tematických ETF! STOX.CZ (Grant Capital)
Po   8:29  Pondělí obchodní seance 25. 6. 2018 STOX.CZ (Grant Capital)
Pá 10:19  Čína obvinila USA ze zneužívání obchodu... STOX.CZ (Grant Capital)
Čt 15:00  EIA – očekávaná týdenní změna zásob plynu (21.6.2018) Grant Capital (Grant Capital)






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Školení Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2018

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů