Příští týden zasedá ČNB, dopad na korunu ovšem zasedání mít nebude
Česká měna v průběhu uplynulého týdne nezaznamenala žádnou změnu, když týden zahájila na úrovni 27,44, což jsou i současné úrovně. Z domácí ekonomiky nepřišly ani žádné zajímavé údaje, pouze ceny výrobců v průmyslu, zemědělství, službách a stavebnictví potvrdily, že současné oživení české ekonomiky je prozatím bez inflačních tlaků. Ostatní riziková aktiva podpořilo zasedání Fedu, koruna je ovšem pro spekulanty díky intervenčnímu režimu ČNB v současnosti nezajímavá. Na druhou stranu maďarský forint od středy posiloval a mazal ztráty ze začátku týdne, za celý týden si nakonec připsal mírné zisky okolo 0,2 %. Polský zlotý by na tom byl asi obdobně, nebýt skandálu s nahrávkami rozhovoru ministra vnitra Sienkiewicze a guvernéra centrální banky Marka Belky. Situace v Polsku nakonec může skončit předčasnými volbami, navíc tento skandál vrhá negativní světlo i na nezávislost centrální banky. Polský zlotý si tak nakonec připsal během uplynulého týdne ztráty ve výši 1,2 %.
Během příštího týdne nebudou zveřejněna žádná klíčová domácí data, zajímavý ovšem určitě bude konjukturální průzkum statistického úřadu, který prozatím naznačuje, že oživení v domácí ekonomice ještě není u konce. Větší pozornosti než ekonomickým údajům se bude těšit čtvrteční zasedání české centrální banky, nicméně dle našeho názoru toto zasedání nic zásadního nepřinese.
Červnové zasedání ČNB se již ponese v prázdninové náladě. Důvody jsou minimálně dva. Za prvé centrální banka nebude mít k dispozici novou prognózu, ta bude zveřejněna až na konci července. Za druhé příchozí data z domácí ekonomiky od posledního zasedání bankovní rady nesignalizují žádnou nutnost měnit nastavení měnové politiky. Domácí spotřebitelské ceny vzrostly v květnu o 0,4 % meziročně, což bylo 0,2 pb pod prognózou ČNB. Meziroční růst HDP v prvním čtvrtletí ve výši 2,5 % byl sice také o 0,2 pb nižší, nicméně spotřeba domácností odhady centrální banky překonala o celý procentní bod, když výdaje domácností na spotřebu reálně vzrostly o 1,5 %. Nakonec vyšší byly i nominální mzdy, které vzrostly o 3,3 % meziročně, když ČNB předpokládala pouze 2,5 %. Na posledním zasedání bankovní rada vyhodnotila rizika prognózy jako mírně protiinflační, na tomto hodnocení se patrně nic nezmění. Z našeho pohledu je prozatím současné ekonomické oživení neinflačního charakteru. Centrální bankéře samozřejmě neuspokojí růst cen vyvolaný slabší korunou a vyššími dovozními cenami. Pro ČNB budou klíčové až inflační tlaky pramenící z domácí poptávky podpořené vyšším růstem mezd. To však určitě není příběh pro letošní rok. Domníváme se, že i nadále bude centrální banka překvapována u inflace směrem dolů. Například ČNB vidí inflaci v příštím roce na úrovni 2,2 %, naše prognóza počítá s růstem cen pouze ve výši 1,8 %. ČNB tak s největší pravděpodobní neopustí současný kurzový režim ani během první poloviny příštího roku.
Vývoj na trzích v regionu během příštího týdne patrně naváže na ten uplynulý. U koruny se výraznějších změn nedočkáme, tlaky na oslabení z důvodů dividendové sezóny by však již měly být u konce. Vývoj na polské měně bude dále ovlivněn skandálem s nahrávkami, uvidíme, jak se situace dále bude vyvíjet. Jedině snad maďarský forint bude dále těžit z příznivého prostředí pro riziková aktiva, které podpořil americký Fed. V Maďarsku bude v úterý zasedat centrální banka, od které se očekává další pokles sazeb o 0,1 pb na 2,3 %.
Autor: Jiří Škop
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Zemědělství:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz