Euro před indexem New Yorku stále u 1,35

Euro slábne 0,1% d/d na 1,353. Obchodování je poznamenáno dalším razantním posílením ultraexpanze monetární politiky ECB 5. června a v nemenší míře opět signálem, že ECB vadí silné euro (které snižuje inflaci eurozóny) a záměru tento vývoj změnit. To signalizuje další možnou slabost eura, narušení dlouhodobých růstových formací a tak i významnější dlouhodobý, trendový obrat v souladu s fundamentální analýzou. Otázkou ale je, jestli tento scénář bude-li fungovat, začne platit okamžitě, či po konsolidaci v pásmu 1,36 1,39 během léta. Momentálně trh kotví na blízko velmi důležitého podpůrného pásma 1,348 1,35.

Trh dnes může být citlivý na červnový index současných obecných ek. podmínek zpracovatelského průmyslu zprávy Empire State Fedu New York (14.00 SEČ). Čeká se snížení a tím i signál meziměsíčního zpomalení růstu ek. aktivity. Ten ale dle firem zpracovatelského průmyslu  předtím na jaře posílil na solidní úroveň. V červnu by nadprůměrný růst přes zmíněné zpomalení měl pokračovat.

Euro od roku 2012 drží solidní a nadějný technický rámec -  trh se dokázal více adaptovat kolem horní hranice klesajícího multiletého kanálu, navíc středně a dlouhodobý růstový trend je vyztužen 3/4letou podpůrnou linií. Tyto úrovně jsou zásadní pro stanovení střednědobého a dlouhodobého výhledu.  Trh je sice zmíněnými událostmi spojenými s ECB narušil, je však předčasné hovořit o jejich pokoření. Případné zlomení zóny 1,348 1,35 by znamenalo výraznější a dlouhodobější obrat. Pro obnovení růstového momentu trh potřebuje znovu získat oblasti 1,37 - 1,372, 1,379, 1,383 a 1,39. Pak by se mohl pokusit opět vyzvat rezistenci 1,4 kde by se otevíral rozsáhlý prostor (prvotní cíle 1,404 a 1,425).

Mezi klíčové ek. události týdne Německa/Eurozóny patří červnový index ZEW sentimentu ek. očekávání (úterý). Ten by měl meziměsíčně posílit v signálu určitého zlepšení nálady ek. veřejnosti, přesto je možná poněkud překvapivé, že optimistické očekávání tento rok slábne. Hodnocení současné situace se ale zlepšuje. V USA jsou hlavními zprávami týdne květnový index CPI/CPI bez cen potravin a energií (úterý), rozhodnutí Fedu monetární politiky včetně ek. projekcí a tiskové konference šéfky Fedu Yellenové (středa) a červnový index současných obecných ek. podmínek zpracovatelského průmyslu Fedu Philadelphia (čtvrtek). Výrobní i spotřebitelské ceny USA rostly dlouhodobě slabě, na jaře ale inflace slabost dohnala a vyhoupla se na dlouhodobé úrovně normálu. Květnové informace by to dle trhu měly potvrdit. Pro index Philadelphie platí hodnocení indexu New Yorku ve druhém odstavci. Příznivý výhled ek. aktivity (snad s výjimkou nečekaně slabších dat trhu domů) a inflace by měl centrální banku vést k pokračování redukce ultraexpanzivní monetární politiky, zatím v podobě omezování výkupu dluhopisů.

Josef Kvarda
Analytik HighSky Brokers, a.s.
www.highsky.cz - obchodník s cennými papíry I forex I komodity I akciové indexy I dluhopisy I akcie