Telefónica CR: Predikce hospodářských výsledků za 1Q 2014
Telefónica CR bude 14. května v 7:00 reportovat výsledky za 1Q. Vykázaná čísla by měla ukázat na výrazný meziroční pokles všech ukazatelů. Nejpatrnější to bude na mobilním segmentu, kde predikujeme meziroční pokles o 16,1 %. Provozní zisk před úroky a odpisy dosáhne podle našeho očekávání 3,5 mld. CZK, což je o 14,1 % méně než v 1Q 2013.
Samotná čísla podle našeho názoru nepřinesou výraznější překvapení. Zajímavější a kurzotvornější by pro investory jistě bylo jakékoli konkrétnější vyjádření ohledně dividendy a povinné nabídky na odkup akcií minoritních akcionářů, toho se ale s největší pravděpodobností zítra nedočkáme.
Tržby v mobilním segmentu poklesnou zejména vlivem tlaku na pokles cen v korporátním segmentu a vlivem meziročního poklesu mobilních terminačních poplatků. Pokles podle našeho názoru vykáže i segment pevných linek, a to meziročně o 4,4 %.
Ve výsledcích očekáváme i významnou jednorázovou položku Ostatní provozní náklady ve výši přibližně 370 mil. CZK (stejně jako v loňském roce), což jsou náklady spojené s propouštěním zaměstnanců zaúčtované za celý letošní rok.
Povinná nabídka na odkup akcií minoritních akcionářů je aktuálně stěžejní téma pro akcionáře Telefóniky CR. Právě očekávání nabídnuté ceny totiž aktuálně určuje tržní cenu a očekáváme, že tomu tak bude i nadále. Naše odhady směřují k ceně 296-298 CZK. Vzhledem k tomu, že jsme očekávali zveřejnění nabídky již před několika týdny, vyjednávání s ČNB se pravděpodobně komplikuje. Buď je důvodem nějaká právní záležitost, nebo samotná nabídnutá cena.
V tom případě by jediným problémem byla diskontní míra pro výpočet odložených plateb, která plave na vodě a je možné, že PPF ji stanovila příliš vysoko (to vede k nižší ceně) a ČNB to rozporuje. Jsou to ale jen spekulace a nejlepší odhad je, že číslo bude zveřejněno v nejbližší době.
Vzhledem k vývoji tržní ceny v posledních dnech část trhu spekuluje na to, že nabídnutá cen bude kolem 305,6, tedy budoucí hodnota ceny zaplacené španělské Telefónice. To je nám jeví jako ekonomicky nesprávný výpočet a proto je podle našeho názoru aktuální tržní cena příliš vysoká.
Výsledky firem - tržby, zisk
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz