Německá inflace sesadila Euro z dvoutýdenního maxima

V dopoledních hodinách zůstávalo euro pozitivně naladěno. Kurz se držel nad hladinou 1,386 USD/EUR, ze které ho sesadila až německá inflace. Po zveřejnění harmonizovaných spotřebitelských cen za měsíc duben, které byly meziročně o dvě desetiny nižší, než trh očekával (1,1 % y/y) euro zamířilo ostře dolů a den uzavřelo o téměř 0,3 % níže (1,381 USD/EUR).
Hlavními událostmi dnešního dne bude pokračující zasedání americké centrální banky a zveřejnění růstu HDP za Q114. Vzhledem k nepříznivému počasí analytici SG očekávají růst HDP pouze o 1,1 % q/q po 2,6 % q/q dosažených v Q413. Pokles se očekává jak u spotřebitelských výdajů, tak u stavu zásob, při současném zhoršení zahraniční bilance. Slabší HDP v prvním kvartále by však mělo být vykompenzováno o to výraznějším růstem v Q2, kdy by ekonomický růst měl dosáhnout 4,1 % q/q. Zasedání americké centrální banky zřejmě žádné velké překvapení nepřinese. Centrální banka s největší pravděpodobností sníží objemy odkupů dluhopisů o dalších 10 mld. USD na 45 mld. USD měsíčně. To by při zachování současného tempa omezování odkupů znamenalo ukončení celého programu kvantitativního uvolňování v prosinci tohoto roku. Po březnovém zasedání FOMC způsobilo největší rozruch zvýšení odhadů úrokových sazeb jednotlivých členů FOMC a prezidentů federálních bank. V březnu tento medián odhadů vzrostl z 0,75 % na 1 % pro konec roku 2015 a z 1,75 % na 2,25 % pro konec roku 2016. Tentokrát by odhady úrokových sazeb revidovány být neměly, přičemž po zasedání není plánovaná ani tisková konference, což slibuje poklidný průběh dnešního zasedání. 
V Evropě dnes bude pozornost směřovat k předběžnému odhadu harmonizovaného indexu spotřebitelských cen za měsíc duben za celou eurozónu. V březnu inflace poklesla z 0,7 % y/y na 0,5 % y/y, přičemž v dubnu už by se podle ekonomů SG měla odrazit od svého dna a vzrůst na 0,8 %. Stejným tempem by měla inflace růst i v následujících měsících, aby uzavřela rok na úrovni 1,2 % y/y. Inflační data budou zveřejněna i ve Španělsku a Itálii, kde by spotřebitelské ceny měly zamířit také směrem nahoru. Trhy na inflační data reagují velmi citlivě, jak jsme mohli vidět u německé inflace. Jakýkoli propad směrem dolu zvyšuje nejistotu, jak se Evropská centrální banka zachová na svém nadcházejícím zasedání, které je plánované na 8. května.

Autor: Jana Steckerová