V tomto týdnu budeme sledovat vyjádření centrálních bankéřů

 
Společná evropská měna ztratila v minulém týdnu proti dolaru zhruba čtyři desetiny procenta a zaznamenala tak třetí týdenní ztrátu v řadě. Euru nepomáhá velmi nízká inflace v eurozóně, která v březnu dosahovala pouhých 0,5 %. To přimělo ECB, aby na své posledním zasedání začala projednávat možnost použití nestandardních opatření měnové politiky a to konkrétně kvantitativního uvolňování, jež se tak dostalo do balíku oficiálních opatření, která ECB použije v případě hrozby deflace nebo déletrvající nízké inflace. Ekonomové SG však nepokládají takový scénář za pravděpodobný. Naopak očekávají, že se inflace v dubnu odrazí ode dna a začne postupně růst. Minulý týden navíc přinesl příznivá data z americké ekonomiky. ISM index si připsal mírný růst a dočkali jsme se potěšujících zpráv z amerického trhu práce. Již středeční ADP report ukazoval na 191 tis. nových pracovních míst, což se v pátek potvrdilo oficiální statistikou, která vykázala 192 tis. nových pracovních míst mimo zemědělství. Toto číslo sice bylo mírně pod tržním konsenzem, přesto ale nejde o špatnou zprávu. Navíc nahoru o 37 tis. byly zpětně revidovány údaje za první dva měsíce roku. Míra nezaměstnanosti zůstala beze změny na 6,7 %, za zmínku ale stojí, že skoro celý půl milion lidí, kteří v březnu vstoupili na trh práce, si našli zaměstnání. Ekonomové SG po pátečním reportu nevidí důvod, proč by Fed na svém zasedání 29. a 30. dubna neměl snížit objem přímo odkupovaných aktiv o dalších 10 mld. USD.
 
Tento týden nás nečekají tak zásadní události, jako byly v týdnu předcházejícím, a naše pozornost se tak upne k vyjádřením z řad rady guvernérů ECB. Ta by mohla vrhnout více světla na to, jakým způsobem by ECB případně přistupovala ke svému kvantitativnímu uvolňování. Navíc budeme sledovat, jestli se potvrdí předběžné odhady inflace v Německu ( 0,9 %) a ve Španělsku (-0,2 %).  Zajímat nás také bude, jak se v únoru vyvíjela průmyslová produkce v Německu, která by podle ekonomů SG měla meziročně vzrůst o silných 4,7 % a tamní zahraniční obchod, který by měl vykázat přebytek 17,8 mld. EUR. Ve Spojených státech bude zveřejněn záznam ze zasedání Fedu, který přinese hlubší vhled do současného myšlení tamních bankéřů. Středeční statistika velkoobchodní zásob za únor by mohla přidat další střípek do mozaiky toho, jak se vyvíjel HDP v USA v prvním čtvrtletí tohoto roku.  

Autor: Viktor Zeisel