Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Akcie ve světě  |  04.04.2014 16:34:00

Maďarský forint pokračuje ve spanilé jízdě

Středoevropským měnám se v uplynulém týdnu vesměs dařilo. Zejména maďarský forint pokračoval v posilujícím trendu započatém v předcházejícím týdnu a proti euru posílil o devět desetin procenta. O 0,15 % posílil i polský zlotý. Nejhůře si vedla česká koruna, která v průběhu týdne oslabovala, ale k jeho konci své ztráty korigovala a vrátila se těsně nad úroveň 27,44 CZK/EUR pouhé dva halíře nad hodnotu, na které v pondělí otevírala.
Fundamenty středoevropských ekonomik zůstávají silné. Regionální PMI indexy sice v březnu mírně klesly, ale zůstávají pevně v pásmu expanze. V Česku jsme se dočkali revize HDP. Podle nejnovějších údajů česká ekonomika rostla v posledním čtvrtletí 2013 o 1,8 % q/q (předchozí odhad 1,9 %). Nic se nezměnilo na tom, že růst tentokrát nebyl tažen pouze zahraniční poptávkou, ale přidala se i spotřeba domácností a hlavně tvorba fixního kapitálu. Navíc sektorové účty odhalily lepší provozní ziskovost podniků a klesající míru úspor, která napovídá větší chuti domácností utrácet. Ta se projevuje i na letošního začátku roku, když maloobchodní tržby v únoru zaznamenaly vysoký růst o 8,1 % y/y. Kromě domácností k růstu tržeb pravděpodobně přispěly i firmy, které s postupným oživováním ekonomiky přestaly odkládat obnovu svých vozových parků. To je znát v položce prodeje a oprav motorových vozidel, která vykázala růst o 19,7 % y/y (SA, WDA).
Zápis ze zasedání bankovní rady ČNB nepřinesl nic nového. Oproti minulé prognóze se rizika posunula mírně na protiinflační stranu. V této souvislosti guvernér ČNB zopakoval, že intervenční režim zůstane v platnosti nejméně do konce roku. My předpokládáme, že ČNB začne upouštět od kontroly kurzu až v druhé polovině roku 2015
Podle metodologie ESA95 byl loňský deficit veřejných financí pouze 1,4 % HDP, což je výrazné zlepšení oproti plánovaným 2,9 %. O nižší deficit se zasloužily hlavně vyšší daňové příjmy, zatímco investiční výdaje byly výrazně nižší. I bilance rozpočtu za první čtvrtletí letošního roku dopadla velmi dobře a to přebytkem 43,6 mld. CZK.
Data příští týden ukážou na silné oživení české ekonomiky
Příští týden bude zveřejněna baterie statistických údajů z české ekonomiky. Průmyslová produkce a zahraniční obchod by měly potvrdit, že se jedná o motory českého oživení. Nálada v průmyslu vyjádřená v konjunkturálních průzkumech zůstává na velmi dobré úrovni, výroba aut se zvyšuje a exportérům pomáhá i oslabení koruny po devizových intervencích. Očekáváme tak meziroční růst průmyslové produkce o 6,7 % a přebytek v zahraničním obchodě ve výši 12,2 mld. CZK (podle přeshraniční statistiky). Vysokých 16,9 % y/y by měl dosáhnout růst vývozů, zatímco dovozy porostou slušných 14,9 %. Dobře se pravděpodobně vyvíjelo stavebnictví, které by v únoru mělo přidat 10 % y/y.   
Dobrý výsledek zahraničního obchodu by se měl promítnout i do běžného účtu. Ten by měl v únoru skončit v přebytku 22 mld. CZK (-2,5 mld. CZK SA), což je o 10,8 mld. méně než vloni. V poměru k HDP by měl běžný účet za posledních 12 měsíců dosáhnout deficitu 1,3 % (za rok 2013 skončil běžný účet v deficitu 1,4 % HDP). Na lepší časy se blízká také na trhu práce. Již během posledních měsíců loňského roku jsme byli svědky postupné stabilizace podílu nezaměstnaných na sezónně očištěné bázi, v únoru se již míra nezaměstnanosti zlepšila o 0,03 pb. I v březnu vidíme další zlepšení o 0,02 pb na 7,93 % (SA). Míra nezaměstnanosti bez sezónního očištění by měla v březnu poklesnout z 8,6 % na 8,4 %, jelikož pozitivně začínají působit sezónní faktory.
Spotřebitelská inflace v roce 2014 zůstane navzdory prudkému oslabení koruny z konce loňského roku nízká. V únoru se meziroční inflace nacházela na úrovni 0,2 %, kde by měla zůstat i v březnu. Meziměsíčně by měly ceny v březnu stagnovat. Ceny regulovaných položek a potravin budou působit pouze mírně proinflačně, zatímco ceny pohonných hmot tlačí celkový cenový vývoj směrem dolů.  Jádrové ceny by sice měly v březnu poklesnout o 0,08 %, nicméně po sezónním očištění by měly být vyšší o 0,07 %. Meziroční jádrová inflace by se měla postupně vzdalovat od červených čísel, když za březen očekáváme růst o 0,38 %.
Česká swapová výnosový křivka dnes klesla přibližně o 2 bb na svém krátkém konci a o 4 bb na svém dlouhém konci, došlo k mírném snížení jejího sklonu.


Autor: Viktor Zeisel

Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář


Přečtěte si také:

24.10.201610.h - BCPP pokračuje ve spanilé jízdě Patria (Patria Finance)
07.01.2015Ropa pokračuje ve spanilé jízdě na jih Colosseum a.s. (Colosseum a.s.)
19.02.2014Zemní plyn pokračoval ve spanilé jízdě Colosseum a.s. (Colosseum a.s.)



Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688