Pro někoho může být silně návykové obchodování s
akciemi, pro jiného produkty společností, které akcie emitují. Proč
nevydělat na neřestech "závisláků", kteří nejsou schopni říci svému
zlozvyku jednou provždy "ne"?
Cigarety
Ani sílící trend zákazu kouření na veřejných místech nepřiměje
kuřáky, aby si už nezapálili. Ze světových tabákových společností se
nabízejí dvě stálice - Altria Group a Philip Morris International.
Pokud váháte, vsaďte raději na Altrii. Vyplácí o něco lepší
dividendu, má zdravější rozvahu plnou hotovosti, která téměř
vykompenzuje dluhy společnosti. Altria má vyšší dlouhodobou míru růstu a
obchoduje se trochu "levněji". Naproti tomu Philip Morris má 24 miliard
USD dluhů a jen 3 miliardy USD hotovosti.
K cigaretce neodmyslitelně patří kávička. Na americké burze na vás v "kávovém byznysu" čekají dvě přední volby. Starbucks, k níž se alternativa hledá skutečně těžko, a rizikovější Green Mountain Coffee Roasters.
Valuace Starbucks nepůsobí příliš atraktivně, nicméně společnost má
2,4 miliardy USD v hotovosti a generuje mnoho volného cash flow. Má
stabilní výsledky, rozšiřuje produktové řady a její hlavní produkty se
nadále těší velké oblibě. Valuace nebyly pro tuto firmu nikdy brzdou.
U Green Mountain Coffee Roasters mohou některé investory odradit
vyšší valuace při nižší růstové míře oproti Starbucks a nižší tempo
tvorby volného cash flow. Firma má ale i přes několik nezodpovězených
otázek v oblasti účetnictví růstový příběh.
Rok 2013 byl pro akcie kasin vítězný, obzvláště pro společnosti Las Vegas Sands a Wynn Resorts.
Obě firmy těžily z růstu v Macau, nových projektů v Asii a příznivého
vývoje na svém domácím trhu v USA. Investoři navíc začátkem letošního
roku podcenili jejich výsledky, což znamenalo pro akcie další impulz.
Akcie světové špičky Wynn Resorts mají tu výhodu, že s nimi nesázíte
čistě na hazard, ale diverzifikujete, protože firma podniká také v
oblasti zábavního průmyslu. Valuace Wynn jsou vysoké. Kasino ale nikdy
neprohrává, takže se proti němu (a už vůbec ne proti Stevu Wynnovi)
nevyplácí sázet. Každá hra je navržena tak, aby kasino v dlouhodobém
horizontu vyhrálo. Pokud budete mít dost kuráže a zařadíte do svého
portfolia Wynn, vyhrajete i vy.
Las Vegas Sands je o něco větší firmou (zejména ve Vegas), kde
vlastní více aktiv, provozuje více herních stolů a chlubí se vyššími
tržbami. V Macau má tři projekty a díky masovému marketingu nabízí její
byznys o něco větší růstový potenciál oproti Wynn. Investoři milují
koncept masovému hazardu, který v Macau roste rychleji ve srovnání s
průměrem celého odvětví.
Zhruba před rokem a půl jsem začal přispívat na Investiční web. Někdy
se jednalo o úvahy obecnějšího rázu, jindy byly předmětem konkrétní
investiční tipy. Myslím si, že je přínosné a poctivé se občas ohlédnout
zpět a vyhodnotit, jak se ta která myšlenka potvrdila.