Kroky Fedu podporují americký dolar proti euru

Americká centrální banka Fed v dubnu sníží objem kupovaných dluhopisů o dalších 10 miliard na celkových 55 miliard USD. Fed tímto krokem pokračuje ve směru, který nastolil v prosinci a dále tak potvrzuje pozitivní výhled na americkou ekonomiku. Zároveň se objevily spekulace, že by Fed mohl začít zvyšovat úrokové sazby již v první polovině roku 2015. To způsobilo posílení dolaru vůči euru na úrovně z konce minulého roku k hranici 1,38.

Očekáváme další postupné přitahování stále velmi uvolněné měnové politiky v USA, které při spíše opačném uvažování Evropské centrální banky bude dále působit ve prospěch amerického dolaru proti euru. S blížícím se růstem úrokových sazeb lze očekávat další zvyšování výnosů amerických státních dluhopisů, což bude mít zprostředkovaně negativní vliv i na ceny dluhopisů v Evropě. Akcie by se mohly s ukončením podpůrných finančních injekcí vypořádat o něco lépe díky rostoucím firemním ziskům a oživujícímu hospodářskému růstu.

David Kufa,
analytik Conseq Investment Management