Research (Conseq)
Dluhopisy  |  13.03.2014 09:46:11

Turecké dluhopisy pod vlivem nervozity na globálních trzích

Turecko můžeme zařadit k jedněm z nejvíce sledovaných trhů rozvíjejících se zemí začátku roku. Nervozita, panující v tuto dobu na globálních trzích, se samozřejmě přelila i do této rozvíjející se ekonomiky. A navíc – před blížícími se komunálními volbami se zde vyostřil vnitrostranický boj v nejsilnější politické straně AKP, což zapůsobilo také negativně.

Následný útěk investorů do bezpečí amerických státních dluhopisů a obavy z vnější stability států rozvíjejících se zemí s deficitní bilancí běžného účtu dále vedly k raketovému oslabování zejména turecké liry – od začátku roku vůči dolaru ztrácela až 8 %. Obava z dalšího pokračování nekontrolovaného oslabení kurzu a postupného průsaku do domácí inflace přiměla tureckou centrální banku k několika intervencím na obranu liry a ke svolání mimořádného měnověpolitického zasedání. Následně došlo k do té doby odmítanému zvýšení základní úrokové sazby a návratu ke standardnějšímu modelu měnové politiky. Dopad vyšších sazeb na růst turecké ekonomiky by měl být, ve srovnání s přínosy ze stabilizace měnového kurzu a omezení průsaku do inflace a odlivu investorů, pouze mírný a krátkodobý.

Turecká aktiva se nyní nachází ve složitém období. Jsou pod tlakem obecně negativního sentimentu vůči trhům rozvíjejících se zemí, jenž je ještě zesílen zvýšeným politickým rizikem. Trpí také slabými místy turecké ekonomiky v podobě vysokého deficitu běžného účtu vlivem energetické závislosti a doposud poměrně robustní domácí poptávky. Lednový krok turecké centrální banky by pak měl dále pomoci potřebnému rebalancování turecké ekonomiky, ale i k získání nazpět její pošramocené důvěryhodnosti. To vše by pak vedlo k postupnému snižování požadované rizikové prémie a růstu zájmu o turecká finanční aktiva. Pozitivem zůstává příznivý fiskální vývoj, robustní bankovní systém a přísné demografické rozložení. Rizikem jsou naopak blížící se regionální a prezidentské volby – očekáváme nicméně opětovné vítězství vládnoucí AKP premiéra Erdogana, což by mělo kladný dopad na finanční trh.

Jan Schiller,
Portfolio Manager
Conseq Investment Management


K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Dluhopisy:

Čt 10:39  JTPEG: Emise dluhopisů JTPEG F.CZ 7,25/30 Research (J&T BANKA)
Čt   9:00  Státní dluhopisy podle doby splatnosti za únor 2024 MF ČR (Ministerstvo financí ČR)
St   8:58  Neokoukaný tip pro investory do dluhopisů: Skandinávie Investicniweb.cz (Investičníweb, s.r.o.)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688