Fortuna: Rychlý růst přijatých sázek pokračuje a kompenzuje trend poklesu marží

Fortuna dnes zveřejnila výsledky za minulý rok, které potvrdily rychlý růst objemu přijatých sázek (zejména v segmentu online sázení) a postupný pokles marží. Objem přijatých sázek v segmentu sportovního sázení vzrostl o 23% r/r, zatímco výtěžek vzrostl o necelých 8% (čísla za celý rok) a 2,5% r/r v 4.kv. Očištěná EBITDA o jednorázové položky překonala odhad managementu o 5,3%, zatímco byla v souladu s odhady trhu. Fortuna navrhne dividendu v rozmezí 70-100% čistého zisku. (Fortuna)

Celkově výsledky potvrdily dlouhodobý trend poklesu marží, který je ale vykompenzován silným růstem přijatých sázek. Překonání odhadu managementu se očekávalo. Na tento rok Fortuna očekává růst EBITDY o 5-10% (v souladu s naším očekáváním +8,1% r/r) a růst přijatých sázek o 13,8% na 645mil. EUR (přesně v souladu s naším očekáváním z posledního reportu 645,6 mil. EUR). Výsledky hodnotíme neutrálně, nicméně výhled na tento rok může být pro trh mírným překvapením.