10letý T Note roste dle geopolitických a ek. zpráv

10letý T Note posiluje 0,2% d/d na  126,2. Dluhopisy ale v posledních hodinách rostou v souvislosti s eskalací napětí v Ukrajině. Od nového roku je ale silný růst až na 2měsíční maximum tažen také nepřesvědčivými informacemi amerického trhu práce ze závěru roku (přitom slabost byla do značné míry způsobena neobvykle chladným počasím). To signalizuje zvýšení nejistoty ve spojitosti s možným zpomalením předpokládáné redukční dráhy monetární expanze. Do nedávného růstu cen dluhopisů se také promítl pokles cen akcií na světových trzích a nestabilita na jiných rozvíjejících se trzích (viz. např. Turecko, JAR).

Trh bude dnes citlivý na informace index PPI/index PPI bez cen potravin a energií (14.30 SEČ) a zápis ze zasedání Fedu monetární politiky 29.-30.01 (20.00 SEČ). Čeká se potvrzení trendu nízké inflace a také redukce expanze monetární politiky.

Dlouhodobý roční medvědí trend trhu vzhledem k lepšící se ekonomice nicméně stále trvá, jinými slovy prostor pro další růst trhu není příliš velký. Proto se růstová snaha trhu bude zřejmě tříštit o pásmo 126,4 126,6. Další rezistence tvoří 127,3, zóna 127,9 128,2, případně 128,8 a 129,3 by byly, zdá se, exponovány pouze v případě významně nečekaného vývoje ekonomiky (slabost. ek. aktivity, respektive inflace). Důležitými podporami momentálně jsou region 124,5 - 125,7. Případné narušení tohoto střednědobého podloží by akcelerovalo pokles k dlouhodobým cílům 122,7, 122,2, 121,6 a 117,9.

V delším pohledu knokaut trhu sycený trvale silnými zprávami trhu domů, nečekaně solidními zprávami zaměstnanosti a spotřebitelského sentimentu a náznacích zlepšení firemního sektoru a také komentáři Fedu prezentujících redukci ultra silné monetární expanze, je ústředním tématem obchodování posledních měsíců. Centrální banka dlouhodobě naznačuje pokračování této tendence, byť naznačila její podmínění ek. výsledky (spíše k umírněnosti může Fed vést fakt, že další sílení ekonomiky třeba kvůli možnému nepříznivému dopadu fiskální nestability a stabilizace slabé inflace přitom zdaleka není jisté). Trh na jaře zamířil pod téměř roční klesající trendový kanál a v létě i pod nosnou 6letou rostoucí linii. Její proražení a tím i dlouhodobý klesající trend se potvrzuje (přes podzimní posilování trhu) s dosažením více než dvouletého minima začátkem září. Trh si tím otevřel cestu k dlouhodobým cílům 121,6 a 117,9.

Josef Kvarda
Analytik HighSky Brokers, a.s.
www.highsky.cz - obchodník s cennými papíry I forex I komodity I akciové indexy I dluhopisy I akcie