NWR: Hlavním rizikem pro akcie je možnost konverze dluhopisů, šance na zpětnou revizi zásob uhlí jsou minimální
Revize ekonomicky vytěžitelných zásob uhlí (klesly ze 184 mil. t na 64 mil. t) byla provedena na novém dlouhodobém odhadu cen 108 Eur/t pro koksovatelné uhlí a 57 Eur/t pro energetické uhlí. Revize také již počítá s poklesem jednotkových nákladů na 60 Eur/t.
Náklady NWR ve 4Q 13 i jejich výhled pro rok 2014 jsou v souladu s našimi projekcemi. Hodnota (enterprise value) fungujících dolů na základě nových odhadů NWR (ceny, zásoby) by podle našeho hrubého výpočtu byla okolo NPV 400 mil. Eur (bez ocenění Debienska a rozvahových položek). Aktuálně je přitom enterprise value NWR s dluhopisy na jejich nominální hodnotě okolo 780 mil. Eur. Vidíme proto u akcií NWR velký prostor směrem dolů plynoucí z pravděpodobné konverze dluhopisů do akcií.
Petr Bártek
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz