M. Mobius: Emerging markets v roce 2014: Změny, které by mohly určovat vývoj v příští dekádě (2)

Napříč světem

Pokud jde o Afriku (všeobecně považovanou za frontier market), v Egyptě jsme mohli i přes pokračující nepokoje pozorovat řadu prosperujících firem. Egypt je díky své geografické poloze lídrem regionu Blízkého Východu. Navzdory alarmujícím novinovým titulkům zůstáváme této zemi věrni. Pokud se obyvatelé Egypta rozhodnou pro další svobodné volby a změny v ústavě, které by zabránily situaci, kdy bude zemi dominovat jedna vítězná strana, bude to podle mě jen dobře a budoucnost této země zůstane i nadále světlá.

V Jihoafrické republice nadále pozorujeme společnosti ze spotřebitelského sektoru, které vykazují solidní růsty jak na domácím trhu, tak v případě svých zahraničních obchodních operací.

Keňa je kolébkou přelomového způsobu mobilní směny peněz, který bude pravděpodobně aplikován i v dalších emerging markets.

Afrika jako celek podle nás skýtá řadu zemí a společností, které stojí za pozornost. Tento region pro nás bude i v tomto roce dobrodružstvím a zároveň místem otevřeným změnám.

V Bangladéši je stále populární mikro-financování, jehož model napodobují emerging markets po celém světě. Do tzv. frontier markets v loňském roce přiteklo velké množství peněz, následkem čehož vzrostla valuace těchto trhů. Nyní tedy sledujeme situaci a čekáme na příležitosti, které by mohla přinést případná korekce.

Rusko pokračuje v pozvolných reformách, které by představitelům této země měly pomoci přilákat zahraniční kapitál. Investoři jsou však v případě této země velmi ostražití a valuace zdejších akcií tak byla na konci loňského roku napříč několika obory opravdu zajímavá.

Jak domácnosti v Brazílii disponují čím dál tím vyššími příjmy, mění se i spotřební zvyky obyvatel této země, která má potenciál stát se vedoucím spotřebitelem produktů dlouhodobé i krátkodobé spotřeby, produkovaných nejen v Brazílii, ale také těch importovaných z jiných regionů.

Brazílie bude navíc v tomto roce hostit Mistrovství světa ve fotbale, v roce 2016 pak bude dějištěm Olympijských her. V souvislosti s tímto bychom měli být i nadále svědky zvýšených investic do infrastruktury, které by měly i nadále hnát zdejší ekonomický růst a navíc položit základ jeho udržitelnosti.

Mexický trh nedávno profitoval z výrazného zájmu investorů. Jak se postupně zlepšovaly vyhlídky ekonomiky USA, těšil se mexický trh zvýšeného zájmu ze strany investorů. USA je největším obchodním partnerem této země, které se v uplynulých letech podařilo zvýšit svou konkurenceschopnost. Následkem toho Mexiko vyrábí i zboží s vysokou přidanou hodnotou, např. automobily, letadla či zdravotnická zařízení. Očekáváme, že tento trend bude pokračovat i ve střednědobém a dlouhodobém horizontu.  Přetrvávající stav ekonomické a politické stability vládě umožňuje soustředit se na implementaci dlouho očekávaných reforem, které by měly mít okamžitý dopad na vládní finance a zároveň podpořit růst HDP v dlouhodobém horizontu.

Volby a potenciální změny

Řada velkých emerging markets bude v tomto roce svědkem významných voleb. V první polovině roku proběhnou volby v JAR, Thajsku a Indii. V druhé polovině roku pak v Turecku, Brazílii a Nigérii. Jak postupně vrcholí volební cyklus, mohou se politici oprostit od populistických opatření a soustředit se na podporu solidního potenciálu ekonomického růstu, udržení stability veřejných a soukromých financí, stejně jako správné využití bohatých nalezišť nerostného bohatství a příznivého demografického trendu, které těmto zemím již v minulosti pomohly k hospodářskému růstu.

Indie je jednou ze zemí, ve které bychom se podle mě mohli v roce 2014 dočkat příjemných překvapení. Strana Bharatiya Janata (BJP) dosáhla na začátku prosince loňského roku vítězství v řadě klíčových regionálních voleb. Pokud tato strana dosáhne úspěchu i na národní úrovni, mohli bychom se dočkat implementace zoufale potřebných reforem.

Čtěte další příspěvky z blog Marka Mobiuse na PenizeNAVIC.cz http://www.penizenavic.cz/clanky-dle-autora/mark-mobius 

© Copyright 2012 Franklin Templeton Investments. All rights reserved.
Článek byl převzat a přeložen s laskavým svolením společnosti Franklin Templeton Investments z blogu Marka Mobiuse http://mobius.blog.franklintempleton.com/2014/01/06/emerging-markets-2014-outlook-shaping-the-next-decade/