Euro proti dolaru zahájilo rok 2014 sestupem z více než dvouletého maxima
Vzhledem k fundamentům se kurz eura vůči dolaru jeví jako silně nadhodnocený , když americká ekonomika vloni rostla výrazně rychleji než evropská (podle prognóz SG si vloni americké hospodářství polepšilo o 1,7 %, naopak evropská ekonomika o 0,4 % poklesla). Relativně slabý dolar byl tak zejména důsledkem politiky americké centrální banky (kvantitativní uvolňování). V letošním roce se růstový diferenciál ve prospěch americké ekonomiky zřejmě ještě zvýší ( 2,9 % versus 0,6 %). To potvrdila i v minulém týdnu zveřejněná data evropských PMI a amerických ISM indexů průmyslové aktivity. Navíc Fed již na konci loňského roku zahájil ústup od programu kvantitativního uvolňování. Naopak ECB v závěru roku 2013 svou měnovou politiku dále uvolnila snížením své měnověpolitické sazby na 0,25 % a zůstává otevřenou otázkou, zda bude další uvolnění potřeba a jaký nástroj bude použit. Páteční měnový přehled za listopad poukázal na historicky nejhlubší meziroční propad objemu půjček poskytnutých soukromému sektoru (-2,3 % y/y po říjnových -2,2 % y/y). Vše by tedy mělo směřovat k letošnímu silnějšímu dolaru/slabšímu euru.
Tento týden bude bohatý na čerstvé ukazatele, které by měly potvrdit výše uvedený příběh vyšší hospodářské dynamiky v USA ve srovnání s Evropou. To, co v minulém týdnu potvrdily evropské PMI a americké ISM indexy z průmyslu, by měly zdokumentovat i analogické indikátory ze sektoru služeb, které budou zveřejněny dnes. Klíčovou událostí týdne na evropském kontinentu bude čtvrteční zasedání ECB. Po nedávném snížení úrokových sazeb na historicky nejnižších 0,25 % se další změna v tuto chvíli neočekává. Prezident Draghi však zřejmě bude volit holubičí tón vzhledem k přetrvávajícím deflačním hrozbám, silnému euru a fragmentovaným finančním trhům v eurozóně. Na tom zřejmě nic nezmění ani očekávaná lepší německá data z listopadového průmyslu a podnikových objednávek. Povzbudivá data potvrzující nedávný krok FOMC zahájit "tapering" by měl přinést páteční report z amerického trhu práce za prosinec. Ekonomové Société Générale očekávají silnou tvorbu pracovních míst ve výši 225 tisíc; míra nezaměstnanosti by měla dále klesnout z listopadových 7,0 % na 6,9 %.
Autor: Jan Vejmělek
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz