Euro se v pátek dostalo na dvoutýdenní minimum

Americký dolar minulý týden posílil proti společné evropské měně hlavně v důsledku překvapivého tahu americké centrální banky začít postupně ukončovat svůj program nákupu aktiv na trhu již v lednu. Většina analytiků čekala, že Fed přistoupí k tomuto kroku až na svém březnovém zasedání. Posilování amerického dolaru však nebylo výrazné. Důvodem je především komentář centrální banky, který naznačil, že opravdové utahování měnové politiky v podobě zvyšování úrokových sazeb začne až na začátku roku 2016. Také rychlost ukončování zatím posledního kola kvantitativního uvolňování by měl podle Fedu být pomalejší, než se původně očekávalo. To by podle amerických centrálních bankéřů mělo skončit na konci příštího roku, avšak rychlost procesu mohou ovlivnit data o americké ekonomice zveřejněná v průběhu příštího roku. Podle našich kolegů z SG by k úplném konci nákupu aktiv mohlo dojít již v průběhu léta 2014. Tomu napovídá i revize růstu HDP ve třetím čtvrtletí zveřejněná v pátek, která v USA ukazuje silný růst 4,1 % anualizovaně. V pátek se tak společná evropská měna propadla na své dvoutýdenní minimum ve výši 1,3625 USD/EUR a v průběhu asijské seance korigovala na 1,3674.
 
V průběhu následujících dvou týdnů bychom měli být svědky zveřejnění dat z ekonomiky, které potvrdí obrázek, na kterém je solidně rostoucí americká ekonomika a velmi křehký růst v eurozóně.  V Evropě se dočkáme zveřejnění finálních PMI. V reakci na slabý růst v eurozóně naši kolegové z SG čekají, že ECB povzbudí trhy  další likviditou, ale nemůžeme čekat velký stimulační balíček. Naopak na druhé straně Atlantiku očekáváme výrazně povzbudivější data. Reálná spotřeba a objednávky zboží dlouhodobé spotřeby by, podle našich kolegů z SG, měly ukázat solidní dynamiku. Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby jsou zvlášť důležité, protože růst soukromých investic by se měl stát jednou z klíčových složek oživení americké ekonomiky.
Dolar je proti euru stále relativně slabý. Pro rok 2014 počítá SG s jeho postupným oslabováním, jak bude utlumován stimulačním balíček Fedu a jak se bude ukazovat rychlejší růst americké ekonomiky

Autor: Viktor Zeisel