Makro 49. týden - PMI, ISM, revize US HDP za 3Q, sazby, US nezaměstnanost

Makro data 49. týden. Po dvou poměrně klidných týdnech bude tento nabit daty. Důležitostí mezi nimi vyčnívají údaje z trhu práce, které budou zveřejněny tradičně v pátek. Po nečekaně příznivém údaji o růstu počtu pracovních míst v říjnu jsou očekávání nastavena opět optimisticky, z čehož plyne, že je vyšší riziko negativního než pozitivního překvapení. Údaje z trhu práce jsou mimo jiné klíčově důležité pro odhad časování začátku ukončování kvantitativního uvolňování. Horší údaje by posílily očekávání, že k zahájení ukončování kvantitativního uvolňování dojde nejdříve v březnu příštího roku, dobré údaje by vyvolaly spekulace, že k tomu dojde dříve. Dalšími důležitými údaji z USA budou ISM indexy nákupních manažerů. Česká se jejich setrvání na úrovních ukazujících na solidní expanzi, což je konzistentní s pokračováním růstu americké ekonomiky. U první revize amerického HDP za třetí čtvrtletí se čeká další navýšení růstu, což by trh v případě skončení mohlo inspirovat ke spekulacím na brzké ukončení kvantitativního uvolňování. Poslední důležité údaje z USA tento týden budou osobní příjmy a výdaje. Očekává se pokračování stabilního růstu, což je opět konzistentní se zachováním ekonomického statusu quo. V Evropě budou zveřejněny finální indexy nákupních manažerů, měly by potvrdit postupné pomalé zotavování evropských ekonomik. V pátek ještě budou zveřejněny německé průmyslové objednávky. Koná se zasedání ECB, my ani trh nečekáme změnu, ale zajímavá bude tiskovka.

Makro CEE region. Dat vychází tento týden poměrně dost. U nás to bude především struktura HDP. Předběžné číslo bylo velkým zklamáním, tak uvidíme, co za tím vězí. My sázíme na čistý export, resp. vyšší dovoz, což by nebylo za tak špatnou zprávou. Ve čtvrtek to budou ještě maloobchodní tržby, které v poslední době ukazují spíše na postupné oživení ekonomiky než na návrat do recese. V Polsku zasedá CB. Sazby se měnit nebudou, minulý týden dokonce zazněly komentáře, že se tak stane nejdříve ve 3Q14.