Klíčové události minulého týdne

• Ratingová agentura Standard & Poor’s v pátek snížila rating Nizozemí o jeden stupeň z AAA na AA+. Jako důvod uvedla „méně slibné“ vyhlídky nizozemského hospodářství. Nizozemí trpí kvůli splasknutím bubliny na trhu s nemovitostm (jejich ceny klesají od roku 2009) a také kvůli vysoké nezaměstnanosti (v říjnu 8,3 %) a slabé spotřebě domácností. V tomto roce se očekává, že nizozemské HDP klesne o 1,2 %. Ve třetím kvartálu došlo k meziročnímu poklesu o 0,6 %, ve druhém to bylo o 1,7. V příštím roce se očekává vzestup HDP o půl procenta v a roce 2015 o 1,3. S&P taktéž ponechala rating Španělska na BBB-, ale zlepšila výhled z negativního na stabilní.

• Spread mezi cenou ropy typu West Texas Intermediate (WTI) a typu Brent se v týdnu rozšířil téměř až na 20 dolarů. Důvodem je vysoká produkce ropy ve Spojených státech a s tím související nárůst komerčních zásob. Vývoz surové ropy z USA je od 70. let zakázán a povolen je pouze export výsledných ropných produktů. Ropu však nestačí rafinérie zejména v oblasti pobřeží Mexického zálivu zpracovávat a tak se spread rozšiřuje. Cena WTI tento v uplynulém týdnu spadla na pětiměsíční minimum 91,77 dolaru za barel, Brent se naopak obchodovala převážně okolo 111 dolarů, a to i přes předběžnou dohodu mocností s Iránem ohledně tamějšího jaderného programu.

• Cena zlata spadla v listopadu o 5,5 %, což je nejhorší výsledek v tomto měsíci od roku 1978. Není to však absolutně největší, když kupříkladu v červnu tohoto roku se cena „barbarského reliktu“ propadla o 12 % a v říjnu 2008 dokonce o 18 %. Nejaktivněji obchodovaný únorový futures kontrakt zakončil týden na hodnotě 1250,40 amerických dolarů za trojskou unci. Zlato ztrácí v tomto roce (zatím mínus cca 25 %) kvůli lepším vyhlídkám světového hospodářství, blížícímu se omezení objemů nákupovaných dluhopisů ze strany Federal Reserve a nedostatku katastrofických scénářů (rozpar eurozóny apod.). Investoři se navíc zaměřili na rostoucí akciové trhy. Jen od začátku tohoto roku posílil S&P 500 o 27 %.

• Spotřebitelské ceny v eurozóně vzrostly v listopadu v porovnání se stejným měsícem minulého roku o 0,9 %. Jedná se o předběžný údaj, přičemž očekávání analytiků bylo 0,8 %. Tempo růstu cen zrychlilo z říjnových 0,7 %. Došlo tak zdá se obratu, když předchozí měsíce meziroční míra inflace klesala a Evropská centrální banka se obávala deflace. Zda je listopadový údaj jen dočasný výkyv, nebo znamení obratu, naznačí až další odhady a vývoj v následujících měsících. Vyšla také čísla o vývoji nezaměstnanosti v eurobloku, a to za měsíc říjen. Podle Eurostatu došlo u míry nezaměstnanosti k poklesu ze zářijových 12,2 % na 12,1 % (očekávání bylo 12,2 %). V porovnání se stejným obdobím minulého roku je však nezaměstnanost vyšší. Minulý říjen byla v eurozóně 11,7 %.

• Nejvýše v tomto roce uzavřely akcie společnosti Apple, páteční close byl 556,81 dolarů za akcii. Pro porovnání letošní low u akcií výrobce produktů jako např. iPhone či i Pad bylo 385,10 dolarů. Kurz akcie Apple je tak pro tento rok konečně v plusu, a to o zhruba 5 %. Zaostává však za výkonností indexu S&P 500 (viz výše) a převážně technologického Nasdaq Composite, ten je od začátku roku vylétl nahoru o 33 %. Růstu kurzu akcií Apple napomohlo v uplynulém týdnu začínající nákupní šílenství před blížícími se Vánočními svátky. iPhone 5S, iPad Air a iPad mini mají být hitem letošních Vánoc. Analytik Brian White ze společnosti Cantor Fitzgerald má i z toho důvodu pro Apple cílovku 777 USD.

• Nedařilo se naopak akciím francouzského výrobce špičkových koňaků a dalších destilátů Remy Cointreau, když za týden kurz spadl o téměř 12 % a v pátek zavřely na 62,75 eurech. Společnost v úterý varovala, že zisk za celý finanční rok může být negativně ovlivněn nejistou ekonomickou situací v Evropě a značným zpomalením prodejů v Číně. Tamější trh s luxusním zbožím byl letos zasažen snížením tempa hospodářského růstu a opatřeními vlády vůči rozhazovačným funkcionářům. Čína byla pro luxusní značky (např. LVMH, Hermes, Burberry, Omega) v posledních pár letech velmi důležitá díky silnému růstu tržeb. Pro celý finanční rok očekává Remy Cointreau dvouciferný pokles provozního zisku.