BHS (BH Securities a.s.)
Akcie v ČR  |  20.11.2013 12:21:37

Výsledky aukce ČTÚ jsou pro O2 fundamentálním přínosem, pro minoritní akcionáře to může být jedno

 Investorská veřejnost je patrně rozdělena na ty, kteří obhajují stanovisko setrvat v akciích Telefónica C.R. do posledního okamžiku a na ty, kteří obrazně řečeno nad tímto titulem již zlomili hůl. Naše předešlé komentáře nás mohou asi řadit spíše do druhé skupiny, ale přesnější by byla formulace, že podle BHS změna vlastníka české Telefónicy nepřináší (zatím) minoritním akcionářům dostatečné záruky rozvoje hodnoty společnosti, výplaty budoucích dividend, ani nabídku výrazně lepší ceny případného odkupu v porovnání s historickými cenami těchto akcií na burze v posledních měsících.

 

Odpovídá tomu i dopad výsledků aukce Českého telekomunikačního úřadu na uvolněné frekvence. Velcí operátoři si prakticky stejným dílem rozdělili lukrativní pásma, která potřebují pro další rozvoj sítí, zejména technologie LTE. Nový operátor není, konkurence z tohoto pohledu nevzroste a není s kým se dělit o budoucí zisky z telekomunikačního trhu. To by mělo být přirozeným impulzem pro růst akcií Telefónica C.R., pro minoritní akcionáře to však nesnižuje rizika uvedená výše.

To si spíše můžeme zaspekulovat o vlivu koruny na případnou cenu odkupu. Do vzorce pro stanovení ceny odkupu by měla vstupovat významnou měrou cena transakce mezi PPF a španělskou Telefónicou, tedy 305,60 korun za akcii. Můžeme zaspekulovat, nakolik by tuto cenu mohl ovlivnit skok měnového kurzu koruny. Její oslabení o cca 4% by mělo zvednout kupní cenu přepočtenou z eura do korun také o cca 4%, tedy asi na 317,80 korun. To není o mnoho více, ale bylo by to příjemné, i když výsledný výpočet to může ovlivnit jen menší měrou. Navíc nelze s jistotou tvrdit, že takový krok nastane, když k oslabení koruny došlo až po uzavření dohody o prodeji české Telefónicy.

 

Takže opět žádný velký důvod akcie Telefónicy nakupovat.

P. Hlinomaz

 


BH Securities a.s - jeden z nejvýznamnějších nebankovních obchodníků s cennými papíry s 20ti letou zkušeností na kapitálových trzích. Hlavní činností je zprostředkování obchodů v tuzemsku i v zahraničí, obhospodařování individuálních portfolií, obchodování na úvěr a obchodování s deriváty.
Více informací na:
www.bhs.cz


Výsledky firem - tržby, zisk


Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:

St 16:41  Akciové trhy: Převládala pozitivní nálada - Komentář Investiční bankovnictví (Komerční banka)
St 10:52  Colt: Konferenční hovor k výsledkům za rok 2023 Research (Česká spořitelna)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688