Průzkum: Zlato poklesne za rok o 10% na 4leté minimum, pokles v každém čtvrtletí

Autor: Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)

17.10.2013 11:33:40

Podle průzkumu agentury Bloomberg mezi 10 nejlépe předpovídajícími analytiky bude zlato klesat v každém z následujících 4 čtvrtletí a během roku dosáhne na nové 4leté minimum na úrovni 1 175 USD za trojskou unci. To by odpovídalo poklesu o dalších 10% oproti stávající úrovni.

Hlavním důvodem pro pokles ceny žlutého kovu bude redukce stimulace ze strany amerického Fedu, jež bude reakcí na rychlejší než očekávaný růst americké ekonomiky. Související pokles obecné míry rizika sníží zájem o "zlaté zajištění".
Podle analytiků strategie nakupování zlata jako zajištění proti projevům uvolněné monetární politiky ztratila v poslední době na zajímavosti a síle. V prostředí rychle rostoucích hodnot jiných aktiv, je podle jejich mínění krajně obtížné investovat rezervní prostředky do jednoho z mála klesajících instrumentů, kterým zlato právě je.

Cena zlata letos poklesla zatím o cca 22%. V dubnu vstoupilo zlato do medvědího trendu, oproti historickému maximu 1 921,15 USD za unci ze září 2011 nyní ztrácí přes 32%. Od prosince 2008 do června 2011 zlato posílilo o 70%. Za poslední 2 měsíce zlato posílilo o 21% poté, co na konci června dosáhlo svého letošního minima na úrovni 1180 USD.

Podle analytiků banky Goldman Sachs se bude zlato v tomto čtvrtletí v průměru pohybovat kolem 1250 USD. V průběhu 1Q14 by mělo klesnout k 1225 USD a do konce 2Q na 1195 USD za unci. Na konci roku 2014 bude cena na 1050 USD.

Při poklesu ceny zlata roste zájem o jeho fyzické držení. Globální prodeje zlatých prutů a mincí ve 2Q tohoto roku dosáhly po růstu o 78% rekordní úrovně. Odhaduje se, že jen poptávka v Číně a Indii letos vzroste až na hranici 1000 tun. Stávající rekord vytvořila Indie v roce 2010 nákupem 1006,5 tun žlutého kovu. Čína v roce 2011 nakoupila 778,6 tun.

Centrální banky do svých rezerv v minulém roce přikoupily 535 tun, což bylo nejvíce od roku 1964. Odhaduje se, že letos nakoupí dalších 350 tun.

Rostoucí poptávka po fyzickém zlatu je kompenzována ústupem investorů z ETP instrumentů svázaných se zlatem. Investoři letos celosvětově zlikvidovali své ETP pozice odpovídající v ekvivalentu 731 tunám zlata v celkové hodnotě kolem 30 mld.USD. Celkový objem "zlatých ETP" odpovídá aktuálně 1900 tunám fyzického kovu, což je nejméně od května roku 2010.
Miliardář John Paulson, který je nejbětším investorem v SPDR Gold Trustu, který je největším ETP, snížil svůj podíl jen v průběhu 2Q o plných 53%.