Ďalšie LTRO nie je oficálne v pláne

Vláda stále off

Núdzový režim americkej vlády pokračoval aj včera. Demokrati a republikáni sa totiž stále nedohodli na spoločnom návrhu rozpočtu a každá strana cíti, že robí správnu vec. Na pozadí tohto boja ekonomika žiaľ trpí. Odhady negatívneho vplyvu na US rast sa rôznia, no odhadovaný dvojtýždňový výpadok vlády by mal stáť ekonomiku približne pol percentuálneho bodu za každé dva týždne odstávky. Pretože termín, kedy federálnej vláde začnú dochádzať zdroje je 17. október, môže núdzový režim trvať bez problémov do vtedy.

Trh práce slabší

Tento efekt sa včera prejavil aj na kure amerického doláru, ktorý včera strácal. Prispelo k tomu aj zverejnenie slabšieho ako očakávaného výsledku ADP zamestnanosti. Súkromný sektor podľa spoločnosti ADP vytvoril v septembri 159 tis. pracovných miest, čo je menej než sa čakalo a tiež boli revidované aj predošlé výsledky nadol. Nakoľko výsledky NFP budú odložené až pokiaľ nebude znovu spustené financovanie pre federálne úrady, ostáva tento výsledok jediným relevantným údajom o výkonnosti US pracovného trhu.

Letta získal dôveru

Kým teda dolár dostal negatívne správy, spoločná mena získala naopak získala dve pozitívne. Prvá vychádzala z politiky. Taliansky premiér Letta totiž pri hlasovaní o dôvere získal podporu senátu. Nakoľko budúcnosť vlády bola otázna po víkendovej snahe Berlusconiho zosadiť Lettu zo stoličky, tento vývoj určite potešil. Premiér sa totiž musel pri podpore spoľahnúť buď na Berlusconiho stranu PdL, alebo na alternatívne Hnutie piatich hviezd. Senátori za stranu PdL sa ale postavili voči Berlusconimu a rozhodli sa už v pondelok, že Lettu podporia. Berlusconi, vedomý si prehry, sa preto rozhodol tiež Lettu podporiť. Prvú krízu tak talianska vláda zažehnala, čo sa prejavilo rastom eura.

LTRO sa zatiaľ nechystá

Posledným podporným faktorom pre euro bol včerajší prejav prezidenta ECB Draghiho. Ten pred médiá predstúpil potom, čo ECB ponechala základnú úrokovú sadzbu bez zmeny. Draghi znel vo svojom prejave pomerne neutrálne. Rizikám pre ekonomiku sa vyjadril len v malej miere a skôr sa orientoval na očakávania zlepšenia jej stav. Ohľadom vývoja úrokových sadzieb povedal, že sadzby budú dlhodobo na aktuálnej úrovni alebo nižšie. Zopakoval teda už dobre známy forward guidance. Najviac sa ale pri jeho prejave sústreďovala na možnosť naznačenia ďalšieho LTRO, teda dlhodobej refinančnej operácie. Nakoľko v posledných prejavoch Draghiho kolegovia z ECB často spomínali túto možnosť, čakalo sa od neho naznačenie dodávania ďalšej dlhodobej likvidity. Prezident ECB ale len zopakoval, že LTRO je jedným z nástrojov a nevylučuje ho a ani žiaden iný inštrument. To znamená, že možnosť LTRO nevyvrátil a ani nepotvrdil. Pretože likvidita v eurozóne klesá, čakal sa od neho tento krok. Jeho absencia poslala euro na najvyššie úrovne od februára.

Výhľad na dnes

Dnes boli z eurozóny zverejnené výsledky PMI sektora služieb. Celkový výsledok za eurozónu skončil mierne lepšie než predbežný výsledok, no sklamali nemecké dáta. Dnes sa bude čakať hlavne na výsledok ISM nevýrobného sektora. Očakáva sa, že index nákupných manažérov poklesne na 57,0 z 58,6. Ak skončí výsledok horšie než sa očakáva, mohli by sme vidieť rast k hladine 1,3650 s výhľadom na 1,37. Naopak slabší výsledok by mal mať limitovaný vplyv na euro. Pokles smerom k hladine 1,3540 považujeme už za zaujímavú úroveň, odkiaľ by sa mohol obnoviť rast.