TRIMBROKER (TRIMBROKER)
Měny-forex  |  26.08.2013 13:17:32

Trhy sa s Ballmerom rozlúčili dôstojne

Záver minulotýždňového obchodovania sa niesol v znamení rastu. Prioritne sa pod postup podpísali akcie spoločnosti Microsoft (+7,29%). Za svoj silný prírastok vďačia správe, že CEO spoločnosti Steve Ballmer plánuje do roka ukončiť pôsobenie vo firme a odísť do dôchodku. Vzhľadom na to, že firme sa posledné roky príliš nedarilo, zobrali obchodníci správu ako signál, že vo firme by sa konečne mohla situácia zlepšiť. Za posledné roky totiž okrem dividendy akcionári veľa z firmy nevideli.



Cez víkend sa v Jackson Hole uskutočnila pravidelná konferencia centrálnych bankárov. Z predstaviteľov hlavných centrálnych bánk tam bol len šéf BoJ Kuroda, inak absentoval Bernanke, Draghi ako aj Carney. Na konferencii sa na plecia Fedu zvalilo pomerne veľa kritiky za to, že plán na začatie obmedzovania nákupov dlhopisov spôsobuje rapídny pokles mien emerging markets kvôli rastu výnosov v US. Na to predstavitelia Fedu povedali, že takéto záležitosti nie sú pre Fed problémom, pretože ich jediným cieľom je US ekonomika. Šéfom krajín EM odkázali, aby sa postarali o seba sami. Prezident atlantského Fedu Lockhart povedal: "Musíte mať na pamäti, že sme (Fed) boli vytvorení zákonom kongresu a jediným našim mandátom je US ekonomika." To znamená, že krajiny emerging markets, ktoré poslednú dobu profitovali z nízkych úrokových sadzieb, si musia zvyknúť na novú realitu.

V polovici mája sme v analýze Akcie vs. dlhopisy citovali banku  Bank of America Merrill Lynch: Vo svete s nulovými úrokovými sadzbami, kde sa  dlhopisy za 19,4 bilióna dolárov (48% celkového trhu so štátnymi dlhopismi) obchodujú s výnosom pod 1%, sa nie je čomu diviť, že chuť po výnose je veľká. Minulý týždeň Rwanda ponúkla 10-ročné dlhopisy s kupónom 6,875%, aby si požičala 400 mil. USD. Ponuka sa stretla s takmer 10-násobne vyšším dopytom. Panama zas ponúkla na trh 40-ročné dlhopisy s kupónom 4,3%. Pre porovnanie, za posledných 50 rokov sa 30-ročné US dlhopisy obchodovali s výnosom pod 4,3% len 10% času.

Ak sa pozrieme na aktuálne výnosy na týchto dlhopisoch, tak výnosy na panamských dlhopisoch sú na 5,9%, kým Rwanda by si aktuálne na 10 rokov mohla požičať za 8,7%. Podobne zaujímavý je aj vývoj emisie 10-ročných dlhopisov spoločnosti Apple. Pri predaji na konci apríla mali dlhopisy výnos 2,4%, aktuálne ale majú až 3,7%.



Výnosy na 10-ročných US dlhopisoch vzrástli z 1,37% na 2,8% a pri tomto raste prelomili šesťročnú klesajúcu trendovú líniu ťahanú z maxím roka 2007. Ak bude rast výnosov pokračovať, rastie riziko aj vymanenia sa z hlavného klesajúceho kanálu, v ktorom sa výnosy pohybujú už tri desaťročia. Takýto rast výnosov by určite narobil globálnej ekonomike oveľa väčšie problémy.



Kým výnosy rastú, cena dlhopisov klesá. Zo svojich rekordných maxím poklesla cena dlhopisov o približne 15% (dáta k 19. augustu), takže do medvedieho trhu definovaného poklesom o 20% ešte dlhopisy nevstúpili. Od roku 1980 sú síce dlhopisy v rastovom trende, no aj počas neho sa videli rázne poklesy. Najsilnejší bol hneď v období 1980/81, kedy pokles cien dlhopisov dosiahol až 35%. Vzhľadom na to, že Fed sa sadzby zvyšovať nechystá, by takýto pohyb mohli začať asi výborné dáta z US ekonomiky. To je ale zatiaľ pomerne málo pravdepodobné.

Výhľad na dnes

Dnes očakávame z US výsledok objednávok tovarov dlhodobej spotreby za júl. Očakáva sa, že objednávky poklesnú o 4% po predošlom raste o 4,2%. Za poklesom sú prioritne objednávky lietadiel Boeing, pretože bez dopravy sa očakáva rast objednávok o 0,5% po predošlej nulovej zmene. Ak skončí výsledok s menším ako očakávaným poklesom, mohol by pomôcť US akciovému trhu v raste a naopak by to stiahlo nadol euro. V prípade slabšieho výsledku by euro mohlo udržať suport 1,3360 a otvoriť si priestor na rast k hladine 1,3410. Prelomenie suportu by naopak trh poslalo k úrovni 1,3310/00. Kým ostávame nad týmto levelom, výhľad na euro máme rastový.

Autor: Ján Beňák | TRIM Broker, a.s. | Obchodovanie na burzách TRIM Broker


K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:

Čt 15:53  Závěr obchodního týdne přinesl zpevnění dolaru i koruny (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Čt 12:20  EURUSD klesá na pětitýdenní minimum X-Trade Brokers (XTB)
Čt 10:42  Graf dne - USDCAD (28.03.2024) X-Trade Brokers (XTB)





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688