Kurz koruny se v závěru týdne stabilizoval
Česká ekonomika zaznamenala za Q2 13 po šesti čtvrtletích mezikvartálního poklesu růst , když si podle rychlého odhadu polepšila o 0,7 % q/q. V meziročním vyjádření byl zaznamenán pokles o 1,2 % y/y, když ještě v Q1 13 činil meziroční propad 2,4 % y/y. Struktura prozatím zveřejněna nebyla, nicméně z dílčích měsíčních ukazatelů i komentáře ČSÚ vyplývá, že za odražením se české ekonomiky ode dna stojí zejména silnější zahraniční poptávka promítající se do rostoucích čistých exportů. Domácí poptávka zůstává utlumená, a to jak kvůli nižší investiční aktivitě, tak spotřebě domácností. Z pohledu kurzu koruny je podstatné, že výsledek byl výrazně lepší, než s čím ve své prognóze počítala centrální banka (celkově o půl procentního bodu).
Zatímco data z reálné ekonomiky tedy vypadají ve srovnání s prognózou ČNB lépe, u inflace je tomu naopak. Meziroční přírůstek spotřebitelských cen klesl z červnových 1,6 % y/y na červencových 1,4 % y/y. Ve srovnání s předpoklady centrálních bankéřů je tak aktuální inflace níže o 0,3 procentního bodu. Další dílčí cenové indikátory, které byly tento týden zveřejněny, nic zásadně nového nepřinesly.
Ceny průmyslových výrobců se během července zvýšily o 0,2 % m/m a o desetinu tak překonaly tržní očekávání, a to hlavně kvůli vyšším cenám ropných produktů. Meziročně byly ceny v červenci vyšší o 1,1 % y/y po červnových 0,7 % y/y.
Důležitější pro centrální banku je vývoj cen v zemědělství, jelikož tyto ceny ovlivňují budoucí vývoj cen potravin v rámci spotřebitelského koše. Zemědělské ceny v červenci klesly o 2,1 % meziměsíčně. Za posledních pět měsíců jsou ceny po sezónním očištění v souhrnu o 3,4 % níže, což indikuje stabilizaci situace po loňské špatné úrodě. Meziroční dynamika zemědělských cen se pak v červenci snížila ze 7,3 % na 4,7 %. Rozhodující pro další vývoj bude nová úroda, což platí i pro ceny potravin v rámci spotřebitelského koše. Odhady statistického úřadu ukazují na lepší letošní úrodu.
Dosavadní vývoj jednotlivých inflačních faktorů tak zhruba odpovídá prognóze centrální banky. Z toho důvodů pominulo nebezpečí přímých intervencí na trhu proti české koruně. Po první polovině třetího čtvrtletí se průměrný kurz pohybuje těsně nad úrovní 25,90 CZK/EUR, přičemž inflační prognóza centrální banky je postavena na předpokládané průměrné hodnotě 25,80 CZK/EUR pro celé Q3. S úrovněmi kurzu mezi 25,70 až 26,00 CZK/EUR pro nacházející týdnu tak může být centrální banka spokojena. Určitě by se jí nelíbilo výraznější posílení koruny, čehož si je trh vědom. Vzhledem k tomu, že nejdůležitější ekonomické indikátory, které měly být v průběhu srpna zveřejněny, jsou již za námi, příliš domácích impulsů pro kurz koruny v příštím týdnu očekávat nelze. Kurz bude sledovat situaci v regionu, respektive vývoj na globálních devizových trzích.
Autor: Jan Vejmělek
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Komodity:
Přečtěte si také:
Prezentace
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Štěpán Křeček, BHS
Tři měsíce v řadě klesají ceny potravin v České republice nejrychleji ze všech zemí Evropské unie
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz